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Au terme des sept premiers mois de 2001, la progression de l'agrégat M3 a atteint 6,6%. Celle-ci recouvre un élargissement tant de la monnaie fiduciaire que de la monnaie scripturale de 9,1% et une augmentation des comptes d'épargne et des dépôts à terme respectivement de 6,8% et 0,6%.
Dans le même temps, les agrégats de placements liquides (PL) se sont globalement accrus de 23,6%, par suite de l'appréciation du portefeuille des OPCVM obligataires de 52,6% et de la forte hausse de 41,7% qu'ont connue les bons du Trésor à 6 mois émis dans le public. Les titres d'OPVCM actions et diversifiés ont, quant à ceux, accusé une contraction de 23,1%.
L'évolution de M3 a résulté, au niveau des contreparties, de l'expansion des avoirs extérieurs nets de 32,2 milliards de dirhams ou 58,9% et de l'accroissement des concours à l'économie de 7,9 milliards ou 3,8%. Les créances sur l'Etat se sont, quant à elles, inscrites en repli de 12,1 milliards ou 14,1%.
Sur une base annuelle, de fin juillet 2000 à fin juillet 2001, l'agrégat M3 a progressé de 11,8% et l'agrégat M1 de 13,4%, tandis que les agrégats PL sont restés, ensemble, quasiment stables. Pour ce qui est de l'évolution des contreparties de M3, elle a été marquée par un renfoncement des réserves nettes de change de 33,1 milliards de dirhams ou 61,6% et des concours à l'économie de 17,3 milliards ou 8,7%. Les créances sur l'Etat ont, à l'inverse, subi un fléchissement de 8,8 milliards ou 10,7%.
Dans le même temps, les agrégats de placements liquides (PL) se sont globalement accrus de 23,6%, par suite de l'appréciation du portefeuille des OPCVM obligataires de 52,6% et de la forte hausse de 41,7% qu'ont connue les bons du Trésor à 6 mois émis dans le public. Les titres d'OPVCM actions et diversifiés ont, quant à ceux, accusé une contraction de 23,1%.
L'évolution de M3 a résulté, au niveau des contreparties, de l'expansion des avoirs extérieurs nets de 32,2 milliards de dirhams ou 58,9% et de l'accroissement des concours à l'économie de 7,9 milliards ou 3,8%. Les créances sur l'Etat se sont, quant à elles, inscrites en repli de 12,1 milliards ou 14,1%.
Sur une base annuelle, de fin juillet 2000 à fin juillet 2001, l'agrégat M3 a progressé de 11,8% et l'agrégat M1 de 13,4%, tandis que les agrégats PL sont restés, ensemble, quasiment stables. Pour ce qui est de l'évolution des contreparties de M3, elle a été marquée par un renfoncement des réserves nettes de change de 33,1 milliards de dirhams ou 61,6% et des concours à l'économie de 17,3 milliards ou 8,7%. Les créances sur l'Etat ont, à l'inverse, subi un fléchissement de 8,8 milliards ou 10,7%.
