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Quasi-stagnation des levées brutes du Trésor à fin février 2017

Les levées brutes du Trésor se sont établies à 32,2 milliards de dirhams (MMDH) à fin février 2017, enregistrant une quasi-stagnation par rapport à la même période de 2016, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), relevant du ministère de l'Economie et des finances.

Quasi-stagnation des levées brutes du Trésor à fin février 2017
Ces levées ont été prédominées par les maturités moyennes dont le volume s'est apprécié de 96% pour atteindre 19,4 MMDH. Ph : DR

Ces levées ont été prédominées par les maturités moyennes dont le volume s'est apprécié de 96% pour atteindre 19,4 MMDH, soit 60,1% des levées après 30,7% l’année précédente, précise la DEPF dans sa note de conjoncture pour le mois de mars.

De même, le volume levé en maturités courtes s’est raffermi, passant de 2,7 milliards de dirhams à 12,4 milliards pour représenter 38,5% des levées après 8,3% un an auparavant, relève la note.

En revanche, celui des maturités longues s’est replié de 97,7% pour se situer à 452 millions de dirhams (MDH), soit 1,4% des levées après 61% l’année dernière, souligne la DEPF, notant que les remboursements du Trésor ont diminué, en glissement annuel, de 22,2% pour s’établir à 18,4 milliards de dirhams.

Ainsi, à fin février 2017, les levées nettes du Trésor ont atteint 13,8 MMDH, en hausse de 62,5% par rapport à l’année précédente, fait savoir la même source.

Compte tenu de ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est accru de 1,2% par rapport à fin janvier 2017 et de 2,8% par rapport à fin décembre 2016 pour s’établir à 503,8 milliards de dirhams à fin février 2017. 

La structure de cet encours reste prédominée par les maturités à long terme, toutefois en retrait, représentant 55,5% de l’encours à fin février 2017 après 57,8% à fin décembre 2016, ainsi que par les maturités moyennes dont le poids s’est raffermi, s’établissant à 39,3% après 38,3%. De même, la part du court terme qui demeure faible s’est accrue pour se situer à 5,2% après 3,9%.

Au terme des deux premiers mois de 2017, le volume des soumissions a atteint 109 MMDH, en baisse de 5,1% par rapport à fin février 2016, indique la DEPF, précisant que ce repli a concerné uniquement les maturités longues dont le volume s’est replié de 72,9% à 12,1 milliards de dirhams, soit 11,1% du volume des soumissions contre 38,7% l’année dernière.

En revanche, le volume soumissionné des maturités courtes et moyennes s’est apprécié respectivement de 92,5% et 6,3% pour s’établir à 49,4 et 47,5 milliards de dirhams, pour prédominer les soumissions à hauteur de 45,4% et 43,6% respectivement après 22,4% et 38,9% l’année précédente. 

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