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Après CDG Capital Insight, BMCE Capital Global Research prévoit également le maintien à 1,5% du taux directeur de Bank Al-Maghrib (BAM), lors de la prochaine réunion de son Conseil, programmée pour mardi prochain. Dans son dernier «Flash Strategy», la filiale du groupe BMCE Capital dédiée à la recherche et à l'analyse financière s’attend aussi à ce que BAM maintienne à 0% la réserve obligatoire. Pour 2022, le scénario central adopté par les analystes de BMCE Capital Global Research fait ressortir une croissance économique de 3,2% l’année prochaine, suite à un effet de base négatif projeté pour la production agricole.
Un niveau légèrement inférieur à celui prévu par BAM (+3,3%). Par ailleurs, «l’impact de la fermeture des frontières en fin d’année pour faire face au risque de propagation du variant Omicron pourrait affecter le secteur touristique et atténuer encore davantage la progression du PIB attendue l’année prochaine», estime BMCE Capital Global Research. Par ailleurs, les mécanismes de transmission semblent avoir été globalement efficaces, indique le document, puisqu’il a été constaté une amélioration des conditions de financement des agents économiques avec un taux débiteur moyen des entreprises et des ménages de 4,35% au troisième trimestre. Cette situation s’est traduite par une hausse de 3,1% en glissement annuel de l’encours global du crédit bancaire à 965,7 milliards de DH à fin octobre 2021. En revanche, les crédits à l’équipement n’ont toujours pas renoué avec la hausse, accusant un repli de 2,6% en glissement annuel. Ce qui dénote vraisemblablement d’un manque de tonus de la part des investisseurs.
