Économie

Conjoncture

La balance commerciale sera davantage déficitaire dans les mois à venir

LE MATIN

Le déséquilibre de la balance commerciale s'accentuerait davantage dans les mois à venir, du fait du renchérissement des importations conjugué à la stagnation, en vue des exportations qui souffriraient du relâchement de la demande étrangère.

C'est ce que prvoient les conjoncturistes du Haut commissariat au plan (HCP). Selon les donnes disponibles, le contexte extrieur du Maroc devrait tre marqu, au cours des mois venir, par un ralentissement de la croissance dans la zone euro et par les tensions qui psent sur les prix du ptrole et des matires premires alimentaires , prcisent-ils dans la dernire note de conjoncture du HCP. Toutefois, nuancent-ils, l'amlioration anticipe du climat des affaires des entreprises concurrentielles et l'utilisation favorable des capacits de production, alimentes notamment par la demande intrieure, sont de nature favoriser l'volution de l'activit des secteurs hors agriculture, dont la croissance pourrait avoir atteint 6,5%, au cours du troisime trimestre .

Cette tendance baissire de la demande trangre adresse au Maroc a dj commenc, il y a quelques mois, avec des signes qui se sont manifests au niveau des exportations . Ces dernires ont affich une progression plutt timide au cours des neuf premiers mois de l'anne en cours, selon les dernires statistiques de l'Office des changes relatives aux neuf premiers mois de l'anne en cours.

En effet, au terme du troisime trimestre, les changes extrieurs du Royaume ont enregistr un dficit de l'ordre de 94,8 milliards de dirhams, contre 74,9 milliards une anne auparavant, soit une aggravation de 26,6%. Suite cette volution, le taux de couverture des importations par les exportations a perdu 4,8 points pour s'tablir 47,8% fin septembre dernier, contre 52,6% une anne auparavant.
Ainsi, au moment o les importations ont volu de 15,1%, (181,8 MMDH au lieu de 157,9 MMDH), les exportations n'ont progress que de 4,7% pour atteindre quelque 87 MMDH, selon l'Office.

Cette baisse est due, selon le HCP, au manque de comptitivit lie, entre autres, la dprciation du dirham face l'euro. Les importations, toujours dopes par une demande interne soutenue et subissant les effets d'un renchrissement des cours des matires premires sur le march mondial.
Par ailleurs, en plus de cette dclration de la demande mondiale adresse au Maroc, le deuxime trimestre est marqu galement par la consolidation de l'investissement, l'orientation favorable des activits non-agricoles et la reprise du march boursier au troisime trimestre.

A l'inverse de l'activit agricole, explique la note de conjoncture du HCP, les secteurs non-agricoles ont maintenu leur orientation favorable, comme en tmoigne le profil ascendant des indicateurs synthtiques de conjoncture. La valeur ajoute du btiment et des travaux publics a, ainsi, vu son rythme de croissance s'acclrer, pour s'tablir 12% au deuxime trimestre. Le secteur de la construction bnficie d'une forte demande pour les logements neufs, en ligne avec la hausse de 12% des ventes de ciment et de 33% des crdits immobiliers.
Ainsi, prcise-t-on, stimul par une reprise de la demande locale, le secteur industriel a vu son lan de croissance se renforcer lors du deuxime trimestre (4,7%), malgr le renchrissement des cots des intrants et le ralentissement des exportations.

L'activit minire a, pour sa part, profit de la fermet de la demande trangre de phosphate brut, favorise par la contraction des stocks mondiaux de crales. N
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Demande intrieure

La demande intrieure continue de contribuer positivement la croissance conomique, selon le HCP.
La consommation des mnages, bien qu'en ralentissement par rapport l'anne prcdente, profite d'une amlioration du pouvoir d'achat, dans un contexte d'une inflation relativement matrise (+2,2% fin septembre, contre 3,2% une anne auparavant) et d'une volution favorable du march de travail.
Elle bnficie, galement, de la consolidation des revenus extrieurs et du recours l'emprunt : les transferts des MRE ont progress de 15,5% et les crdits la consommation de 40%, fin aot 2007.

L'investissement productif poursuit son dynamisme, en dpit du renchrissement des cots des facteurs de production et des difficults d'approvisionnement de l'extrieur.
Cela s'est rpercut sur les importations des biens d'quipement qui se sont amliores de 12,7% et sur les crdits accords l'quipement qui ont progress de 20,7%, lors des huit premiers mois de l'anne.
L'investissement en BTP, l'instar de l'investissement en quipement, reste soutenu par l'excution des grands projets d'infrastructures et la vitalit du march de l'immobilier.

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