Nation

CDG - Accès Capital Atlantique

Lancement du premier fonds à la mezzanine

LE MATIN

«CapMezzanine» est le premier fonds d'investissement à la formule financière mezzanine au Maroc. Accès Capital Atlantique, filiale de CDG Capital, la banque d'investissement du Groupe CDG, leader dans le capital investissent au Maroc qui s'est toujours dite arrimer créativité et innovation, a réussi à lui donner naissance.

Doté de 500 MDH avec un Premier Closing de 320 MDH et destiné aux PME-PMI marocaines, CapMezzanine est une formule de financement souple sous forme de capital ou mezzanine, voulant accompagner les entrepreneurs à moyen terme dans la concrétisation de leurs projets. «CapMezzanine propose un financement à terme, sous forme de quasi fonds-propres utilisés pour combler les besoins de financement entre dette classique et fonds propres», a précisé le directeur général d'Accès Capital Atlantique. CapMezzanine promet une amélioration du rendement des capitaux employés de l'investisseur en fonds propres grâce à l'accroissement du levier financier.

Une autre distinction qui s'inscrit au compte de ce nouveau fonds d'Accès Capital Atlantique est son tour de table Jet, composé de partenaires chefs de file dans leurs secteurs d'activité respectifs.

Promu principalement par la CDG, «CapMezzanine» bénéficie de l'appui de la Banque européenne d'investissement (BEI), de la Société centrale de réassurance (SCR), de la MAMDA/MCMA, d'Axa assurance Maroc et de la Caisse des dépôts et des consignations (CDC) française. Ayant pris part à la cérémonie de signature des documents de lancement du fonds CapMezzanine, tenue le 15 novembre à Casablanca, Christophe Litt, représentant de la BEI, l'institution financière de l'UE a félicité la percée marocaine en matière de capital-risque et investissement, «qui allie développement économique et rendement financier», a-t-il constaté.

Bénie par l'acteur majeur de l'économie marocaine, la Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG), Accès Capital Atlantique, une sous-filiale de la caisse, lance son deuxième fonds de capital investissement de 500 MDH. Un fonds qui bénéficie, en plus de l'appui de la CDG, de ceux de la Banque européenne d'investissement (BEI), de la Société centrale de réassurance (SCR), de la MAMDA/MCMA, d'Axa assurance Maroc et de la Caisse des Dépôts et des Consignations (CDC) française.

«Cap Mezzanine» comme a été appelé ce nouveau fonds, «vise à financer les PME-PMI du marché marocain en proposant des financements sous forme de capital et/ou mezzanine», ainsi que l'a défini Mustapha Bakkoury, directeur général de la CDG, lors de la cérémonie de signature des documents de lancement du fonds Cap Mezzanine, qui s'est déroulée le 15 novembre à Casablanca. Amine Benhalima, administrateur directeur général de CDG Capital, Hassan Laaziri, directeur général d'Accès Capital Atlantique et des représentants de la Banque européenne d'investissement (BEI), ont également pris part à cette cérémonie.

«CapMezzanine propose un financement à terme, sous forme de quasi fonds-propres, utilisés pour combler les besoins de financement entre dette classique et fonds propres», a précisé le DG d'Accès Capital Atlantique. La dette mezzanine est un financement à terme, sous forme de quasi fonds propres. Elle est utilisée pour combler les besoins de financement entre dette classique et fonds propres et présente de ce fait un profil rentabilité-risque intermédiaire.

En effet, le nouveau fonds Cap Mezzanine repose sur le principe général de «financement mezzanine», soit un montage financier qui fait partie du schéma à étages de financement entre la dette et les capitaux propres, la dette
mezzanine étant une dette subordonnée non cotée et souscrite par des fonds spécialisés. Les titres hybrides (obligations convertibles, bons de souscription d'actions…) sont généralement utilisés comme supports. Le remboursement de cette dette intervient après celui de la dette senior et de la dette junior. Cap Mezzanine, la version marocaine du financement mezzanine, se positionnera sur les opérations de capital développement (accompagnement d'entreprises en croissance) et de LBO «Leverage Buy Out» ou acquisition par effet de levier d'entreprises en transmission.

Au terme de ses opérations, il est prévu que le fonds réalise une dizaine d'investissements, avec des montants compris entre 10 et 50 MDH, sur une période de quatre ans. Ces opérations seront présentées à un comité composé des représentants des principaux souscripteurs du fonds et de personnes qualifiées. De la sorte, Cap Mezzanine, troisième naissance d'Accès Capital Atlantique, après deux autres fonds, sera le premier fonds au Maroc introduisant dans sa stratégie d'investissement le financement mezzanine.

Enfin, rappelant qu'Accès Capital Atlantique, une filiale de CDG Capital, la banque d'investissement du Groupe CDG, gère depuis 2001 le fonds Accès Capital Atlantique Maroc S.A. doté d'une taille financière de 180 MDH et d'une fourchette d'intervention de 10 à 30 MDH. Un fonds qui est aujourd'hui complètement investi dans huit entreprises exerçant dans tous les secteurs d'activité, à l'exception de l'immobilier, des matières premières, de l'agriculture et de l'armement. En 2002, le fonds Sindibad SA d'une taille de 48 MDH a suivi.

Accès Capital Atlantique avec Cap Mezzanine, serait en gestion d'un total de 650 MDH. Ces fonds lui attribuent le statut de la seule société de gestion au Maroc à couvrir l'essentiel des besoins des entreprises marocaines depuis la phase d'amorçage en passant par la création, le développement et la transmission.
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La BEI, fière de Cap Mezzanine

Venu se prononcer parmi d'autres, au nom de la Banque européenne d'investissement (BEI), Christophe Litt, ne s'est pas empêché de dire qu'il «est heureux d'assister à une telle initiative, réunissant les élèves financiers du Nord et du Sud de la Méditerranée».
«Ça me réjouit énormément de voir le Maroc, par le biais d'institutions telles que la CDG, se lancer de la sorte dans les différents métiers du Capital Investissement, en alliant développement économique et rendement financier», a-t-il complimenté.
Pour l'homme de l'Institution financière de l'Union européenne, les capitaux risques sont des acteurs qui créent de la valeur ajoutée. En Europe, ils contribuent à hauteur de 2 à 3% en moyenne au PIB, tandis qu'au Maroc, leur part est de 0,5%.

Un niveau, selon Christophe Litt, qu'il serait économiquement préférable de relever davantage.La BEI, n'est pas le seul tuteur financier de Cap Mezzanine. La Société centrale de réassurance (SCR) en est un autre. SCR est la société de référence de la réassurance au Maroc. Elle réalise plus de 70% de l'activité de réassurance des compagnies marocaines.

La liste contient aussi la MAMDA, spécialiste de la couverture de tous les risques liés à l'ensemble des activités agricoles, Axa assurance Maroc, un acteur incontournable de son secteur d'activité, et enfin, CDC Entreprises , la filiale
à 100% de la Caisse des Dépôts et des Consignations française…

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