L’hydrogène vert marocain destiné à
l’Allemagne coûterait plus cher que
l’hydrogène produit outre-Rhin. Une fois intégrés le
transport, la
liquéfaction et un
coût du capital propre à chaque pays, l’écart atteindrait 32,0% en 2035, avec un acheminement par
bateau sous forme liquide. Ce n’est qu’en 2050 qu’il devrait retomber à 21,7% pour la voie maritime et à 12,4% pour la voie par
gazoduc. Le kilogramme livré à la frontière allemande devrait ressortir du coup à 4,37 euros en 2035 contre 3,31 euros pour la production domestique, puis à 2,90 euros par pipeline en 2050 contre 2,58 euros. C’est la conclusion centrale d’une étude scientifique réalisée par
l’université Leibniz de Hanovre, et elle va à l’encontre de plusieurs travaux antérieurs qui présentaient les importations nord-africaines comme moins chères.
Pour les analystes de Leibniz, le facteur décisif n’est pas
technique mais
financier. Concrètement, l’étude estime que les
coûts de financement représenteraient jusqu’à 35,9% du coût de
l’hydrogène produit au Maroc, contre 10,8% en
Allemagne. L’explication tient aux primes de risque pays et technologie intégrées dans le coût moyen pondéré du capital, que les chercheurs fixent à 5,7% pour les équipements hydrogène au Maroc et à 2,9% en Allemagne. Appliquer le même taux aux deux pays inverserait donc le classement et rendrait les importations plus avantageuses malgré le transport. Autrement dit, c’est la perception du risque, bien plus que l’ensoleillement, qui arbitre aujourd’hui entre produire au Maroc ou en mer du Nord. Les deux pays sont techniquement capables de couvrir la demande allemande, mais les cas extrêmes sont jugés irréalistes. Produire tout
l’hydrogène en Allemagne mobiliserait 30,6% de sa zone économique exclusive en 2050. Tout importer du
Maroc exigerait environ 1,5% de ses terres disponibles et un
parc renouvelable de plus de 400 gigawatts (GW). Un partenariat équilibré réduit ces tensions : la pression offshore allemande tombe à 9,2% et l’usage des terres marocaines à 0,3%. Les retombées sont, elles aussi, mutuelles. Les scénarios de coopération mixte créeraient plus de 400.000 emplois au Maroc et environ 100.000 en Allemagne à l’horizon 2050, avec une réserve de taille : la majorité des postes marocains procède d’effets induits par la consommation, non de la filière hydrogène elle-même.
Un duel de coûts où la finance l’emporte sur la technique
Les auteurs ont modélisé trois routes d’approvisionnement de l’Allemagne : la
production domestique,
l’importation d’hydrogène liquéfié par navire depuis le
Maroc et, pour 2050 seulement, l’acheminement par
pipeline via la
dorsale hydrogène européenne. Cette dernière option s’appuierait sur le
gazoduc Maghreb-Europe, que l’étude juge improbable avant 2040. La demande de référence est de 130 térawattheures (TWh) en 2035 et de 525 TWh en 2050, soit la moyenne d’une fourchette de projections allant de 250 à 800 TWh. Sur le seul
coût de production, le
Maroc est compétitif dès 2035 et passe devant
l’Allemagne d’ici 2050, grâce au
photovoltaïque. L’ordre s’inverse lorsque l’on ajoute le
transport et la
conversion. La
liquéfaction constitue le principal poste de la chaîne maritime, tandis que le
pipeline, plus onéreux à transporter, évite ces étapes de conversion et sort gagnant en 2050. En Allemagne, c’est
l’éolien offshore, dont le coût d’investissement est plus élevé que celui du solaire ou de l’éolien terrestre, qui pèse le plus sur le prix final. La sensibilité aux hypothèses financières est considérable. Faire passer le taux de 2,9% à 10%, comme dans certains travaux précédents, renchérirait le coût de l’hydrogène d’environ 77%, la part du financement atteignant presque 60% du total. Les auteurs soulignent par ailleurs que leurs taux sont bas par rapport à la littérature. Négliger l’ajustement à l’inflation et la déductibilité fiscale de la dette, comme le font souvent les études, majore le coût de 32,4%, de 2,58 à 3,41 euros le kilo pour la production allemande de 2050. Ils reconnaissent enfin que le taux sans risque retenu, adossé aux rendements des bons du Trésor américain de 2019, reflète une période de taux bas.
La terre et la mer : l’arbitrage des surfaces
La comparaison des surfaces éclaire un autre pan du dossier. L’Allemagne, qui dépendrait massivement de l’éolien en mer, occuperait en 2050 plus de 80% de ses surfaces requises en espace marin, alors que seuls 13 à 16% de ses eaux sont jugés propices à l’éolien offshore selon des travaux cités par l’étude. Le Maroc, avec un mix presque exclusivement solaire, mobilise des terres, mais reste sous 1,5% de son territoire disponible. Dans le scénario d’importation intégrale, avec plus de 200 TWh produits par an, l’emprise marocaine demeure sous 0,7%. L’enjeu est ailleurs : dans le rythme de déploiement. Selon l’étude, le Royaume compte aujourd’hui environ 3 GW de solaire et d’éolien. Le scénario d’importation totale en réclamerait 123 GW dès 2035, puis plus de 400 GW en 2050, au-delà des 307 GW que prévoit le scénario optimiste de sa feuille de route hydrogène. À titre de repère, la stratégie marocaine estime que 74,5% de l’hydrogène vert de 2050 pourrait être exporté. Le scénario mixte de l’étude retient 114,7 TWh d’exportations marocaines vers l’Allemagne à cet horizon, dont 38 TWh par pipeline.
Des emplois nombreux, mais peu liés à la filière
Pour mesurer les effets sur l’économie, les auteurs de l’étude recourent à un modèle de multiplicateurs fondé sur une matrice de comptabilité sociale, qui capte les circuits de revenus et de consommation. Les structures industrielles divergent. L’Allemagne compte 14 secteurs facilitateurs de l’hydrogène aux liens d’approvisionnement amont supérieurs à un, contre huit au Maroc, et affiche des multiplicateurs de production plus élevés (1,76 à 1,91 contre 1,32 à 1,51). Le Maroc l’emporte sur l’emploi, avec des multiplicateurs sept à neuf fois supérieurs, du fait de salaires et d’une productivité plus faibles, et enregistre des multiplicateurs de produit intérieur brut (PIB) et de revenu des ménages plus élevés dès lors que les effets de consommation sont inclus. Dans les scénarios mixtes, les effets directs et indirects dessinent environ 164.000 emplois au Maroc en 2050, un niveau proche des 156.000 de la Feuille de route nationale. Avec les effets induits, on atteint 435.507 emplois. Dans le scénario d’importation intégrale, le total dépasse 240.000 postes en 2035 et 800.000 en 2050. Plus de 62% de ces emplois relèvent de secteurs tributaires de la consommation : l’agriculture en capte 26,8%, le commerce 15,3% et les services personnels ou domestiques 4,5%, contre 0,3% pour la fabrication d’équipements électriques et 1,0% pour l’ingénierie. Les auteurs précisent eux-mêmes qu’il est incertain que de tels chiffres se matérialisent, compte tenu de l’évolution des comportements de consommation. Surtout, ces gains dépendent de la structure de la chaîne de valeur. Le Maroc ne produit que 0,5% des cellules d’électrolyseurs et 0,9% des éoliennes qu’il utilise, contre 81,6% et 96,0% pour l’Allemagne. Importer tous les composants clés réduit donc la production d’environ 15% et l’emploi d’environ 20% dans les deux pays. L’étude souligne que le rôle du capital étranger est plus marqué au Maroc, où la part de l’investissement direct étranger atteint 51,6% contre 5,4% en Allemagne : si les revenus du capital quittaient intégralement le pays, la production reculerait de 10,6% et l’emploi de 21,8%.
Pour l’Allemagne, un bénéfice mesuré
Côté allemand, les effets viennent essentiellement de la production domestique d’hydrogène. En 2050, les scénarios mixtes génèrent une production de 33,3 à 35,4 milliards d’euros et 100.755 à 110.689 emplois. Les exportations de composants vers le Maroc n’ajoutent que 6,4% de production et 9,9% d’emploi par rapport au scénario sans commerce de composants. Raison invoquée : le Maroc s’appuie sur le photovoltaïque et les batteries, deux équipements que l’Allemagne importe elle-même largement, notamment d’Asie. Dans le scénario où elle renoncerait à toute production, l’Allemagne n’en tirerait plus que 4,4 milliards d’euros et 20.482 emplois, ce qui rend cette option peu attrayante au-delà des considérations de sécurité d’approvisionnement.
Ce que l’étude recommande
Aux pays importateurs, les chercheurs conseillent de réduire les risques d’investissement dans les régions à fort potentiel, par exemple au moyen de garanties ou de financements concessionnels, et de ne pas bâtir une stratégie guidée par le seul coût. Un portefeuille d’importations diversifié, combiné à une production nationale, protège contre les aléas technologiques et renforce la sécurité énergétique. Aux pays exportateurs, ils suggèrent de privilégier l’installation et l’exploitation plutôt que de chercher à bâtir une industrie lourde de composants sans base amont ni main-d’œuvre qualifiée. Des exigences de contenu local trop strictes pourraient même détourner les projets vers d’autres régions, alertent les experts. Les investissements étrangers devraient, selon eux, s’accompagner d’une participation du capital national et d’une détention locale des actifs.
Les limites de l’exercice
Les auteurs détaillent eux-mêmes les fragilités de leur travail. Le ratio dette/fonds propres est fixe et l’inflation de long terme est supposée identique, à 2%, dans les deux pays. De même, les données macroéconomiques datent de 2019 et ignorent les bouleversements postérieurs. Le stockage souterrain et les autres vecteurs de transport sont exclus, aucune analyse de sensibilité n’est menée sur l’évolution future des coûts des composants et la part de la demande allemande couverte par d’autres pays n’est pas modélisée. Les résultats macroéconomiques découlent en outre d’une logique de coûts actualisés, non d’une trajectoire dynamique d’investissement. Il s’agit donc de simulations de long terme et non de prévisions, qui valent surtout par la hiérarchie des facteurs qu’elles révèlent. Et cette hiérarchie est instructive pour le Maroc : sa compétitivité sur l’hydrogène vert se jouera moins sur la ressource solaire, acquise, que sur sa capacité à faire baisser le coût du capital qu’on lui facture et à s’approprier une part plus large de la valeur créée.