Moncef Ben Hayoun
27 Octobre 2026
À 10:38
Plus de 47 milliards de dirhams d’investissement seraient nécessaires pour réaliser le portefeuille de
projets renouvelables et de stockage de
Masen sur la période 2026-2030. Ce portefeuille représente 4.416 mégawatts (MW) de capacités, auxquels s’ajoutent 2.600 mégawattheures (MWh) de stockage par batteries, indique le Rapport sur les établissements et entreprises publics accompagnant le Projet de loi de Finances pour 2027.
Le programme de développement prévoit une montée en puissance progressive des capacités exploitées par
l’Agence marocaine pour l’énergie durable (Masen). Celles-ci devraient atteindre 2.049 MW en 2027, notamment avec la mise en service de
Noor Atlas. En 2028, le Rapport prévoit 3.924 MW de capacités solaires, accompagnées de 2.600 MWh de stockage par batteries, avec l’entrée en exploitation du reste des
projets solaires du
programme «Noor». La capacité installée devrait ensuite atteindre 5.107 MW en 2029, après la mise en service des
projets éoliens du
programme «Nassim». Pour la seule année 2027, les investissements de Masen devraient s’établir à plus de 7 milliards de dirhams.
Un nouveau cadre pour les projets renouvelables
Ce programme s’inscrit dans un cadre conventionnel renouvelé. Une convention entre l’État,
l’Agence nationale de gestion stratégique des participations de l’État et de suivi des performances des établissements et entreprises publics (ANGSPE), l’ONEE et Masen a été signée le 3 novembre 2025, sous la présidence du Chef du gouvernement. Abrogeant le cadre conventionnel de 2010, elle vise à accélérer la réalisation des projets intégrés de
production d’électricité renouvelable et la mise à disposition de
5 gigawatts (GW) d’électricité verte à l’horizon 2030.
La convention recentre
Masen sur le développement des projets de
production d’énergies renouvelables, auquel concourt le transfert progressif des actifs solaires et éoliens de l’ONEE. Elle consolide également le rôle de l’Office comme acheteur unique de l’électricité produite dans le cadre des projets intégrés concernés. Elle traite, par ailleurs, le différentiel financier historique des Centrales solaires thermiques (CSP), en distinguant le différentiel accumulé, pris en charge par l’État dans la limite de 3 milliards de dirhams répartis sur 12 ans, du différentiel futur, pour lequel un mécanisme plus soutenable est mis en place. Masen poursuit ainsi la mise en œuvre de la convention relative au transfert des actifs renouvelables de l’ONEE. Elle continue aussi d’assurer son rôle de point focal de l’Offre Maroc Hydrogène Vert, à travers notamment l’accompagnement des investisseurs sélectionnés et le suivi des études des projets retenus.
Masen représente 18% de la production nationale renouvelable
Sur le plan opérationnel, l’exercice 2025 a bénéficié de la première année de pleine exploitation du
parc éolien «Koudia Al Baida Repowering», d’une capacité de 100 MW. Il a tout autant été marqué par la remise en service, en avril 2025, de la
Centrale thermo-solaire Noor Ouarzazate III, après un arrêt technique survenu depuis février 2024. Selon le Rapport, la production des centrales développées par Masen représente environ 18% de la
production nationale d’électricité d’origine renouvelable. À l’échelle nationale, les capacités renouvelables ont atteint 5,63 GW en 2025, soit 46,1% de la puissance électrique installée. Leur contribution à la production électrique totale s’est établie à 23,4%, répartie entre l’éolien à hauteur de 18,2%, le solaire pour 3,6% et l’hydraulique pour 1,6%.
Un chiffre d’affaires attendu en hausse de 83% en 2026
Sur le plan financier,
Masen a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 1,41 milliard de dirhams, en hausse de 19% par rapport à 2024. Son résultat net est resté déficitaire de 108 millions de dirhams, tout en enregistrant une amélioration de 75%. L’endettement s’est établi à 15,52 milliards de dirhams, en légère hausse de 1%. Pour 2026, les prévisions de clôture font ressortir un chiffre d’affaires de 2,58 milliards de dirhams, en progression de 83% par rapport à 2025. Cette hausse attendue repose sur l’amélioration des volumes d’électricité produits et sur la mise en œuvre de la convention entre l’État, l’ONEE et Masen. L’endettement devrait atteindre 20,65 milliards de dirhams en 2026, soit une augmentation de 33%. Cette évolution reflète notamment la mobilisation des financements rétrocédés destinés aux projets «Noor Midelt I», «Noor Midelt II» et «Noor Atlas». Les projections de chiffre d’affaires s’établissent, enfin, à 3,22 milliards de dirhams en 2027 et à 2,77 milliards en 2028.