OCP : Bénéfices de 17,6 milliards de dirhams en 2025

Le chiffre d’affaires d’OCP a atteint 113,94 MMDH à fin décembre 2025, en hausse de 17,5% par rapport aux 96,98 MMDH réalisés en 2024, reflétant une dynamique de volumes soutenue et une montée en gamme du portefeuille produits.

Les prix des engrais phosphatés sont restés élevés sur la majeure partie de l’année 2025, avec des variations selon les trimestres. Ils ont été soutenus notamment par les restrictions des exportations chinoises et une forte demande en Inde, avant un ralentissement des achats indiens et un repli de la demande sur certains marchés à partir du troisième trimestre. Le chiffre d’affaires des engrais a enregistré une hausse de 15% en monnaie locale, portée par des volumes d’exportation plus élevés, notamment vers l’Inde. Les volumes de TSP ont progressé de 48% sur un an, représentant 30% des exportations totales d’engrais contre 22% en 2024.

Pour sa part, le chiffre d’affaires de la roche a augmenté de 50% en monnaie locale, soutenu par des volumes d’exportation plus élevés vers l’Inde, tandis que celui de l’acide phosphorique a reculé de 15%, dans le cadre du repositionnement stratégique du groupe.

L’activité du Strategic Business Unit Specialty Products & Solutions (SPS) a quant à elle poursuivi sa progression, avec un chiffre d’affaires à l’export de 6,27 MMDH, en hausse de 19%, porté notamment par les volumes d’acides de spécialité, d’engrais hydrosolubles et de phosphates alimentaires.

La progression de la marge brute reflète la croissance du chiffre d’affaires et une gestion des coûts, malgré la hausse des prix de certaines matières premières, notamment le soufre. En effet, la marge brute s’est établie à 72,14 MMDH, contre 62,68 MMDH un an plus tôt. L’EBITDA a progressé de 11% à 43,19 MMDH, avec une marge de 38% contre 40% en 2024. Le résultat net part du groupe a reculé, passant de 20,46 milliards de dirhams en 2024 à 17,65 milliards de dirhams en 2025, soit une baisse de 13% qui s'explique par un alourdissement de l'impôt sur les résultats qui a été multiplié par trois.

Par ailleurs, les dépenses d’investissement ont atteint 34,08 MMDH, en repli de 22% par rapport aux 43,58 MMDH de l’année précédente. La dette financière nette s’est établie à 119,12 MMDH au 31 décembre 2025, avec un ratio de levier de 2,76x contre 2,53x à fin 2024.

Rappelons qu'en avril 2025, le groupe a réalisé une émission obligataire internationale de 1,75 milliard de dollars en deux tranches, destinée notamment à financer la deuxième phase de son plan d’investissement.

Le programme d’expansion des capacités s’est poursuivi, avec la mise en service de deux lignes de production dans le cadre du Hub TSP de Jorf Lasfar, ainsi que d’une nouvelle unité d’acide phosphorique. Des avancées ont également été enregistrées sur les corridors Mzinda-Safi et Meskala-Essaouira.

Dans le cadre de sa stratégie hydrique, le groupe a mis en service le pipeline Jorf Lasfar-Khouribga et finalisé celui de Safi-Gantour, tout en renforçant ses capacités de dessalement.

Sur le volet énergétique, trois centrales solaires d’une capacité totale de 202 MWc ont été mises en service en 2025, contribuant au développement des énergies renouvelables au sein du groupe.