SGTM : le bénéfice progresse de 7,3% malgré un chiffre d’affaires en baisse au premier semestre

SGTM a enregistré une progression de sa rentabilité au premier semestre 2026 malgré le recul de son activité. Le résultat net consolidé du groupe s’est établi à 793 millions de dirhams, contre 739 millions un an auparavant, soit une hausse de 7,3%. Dans le même temps, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à 6,6 milliards de dirhams, en baisse de 7,2% par rapport au premier semestre 2025. Cette évolution intervient dans un contexte de phasage des grands chantiers du groupe.



Après une année 2025 marquée par un rythme de production soutenu et la livraison de plusieurs réalisations, notamment les projets de l’Université Mohammed VI Polytechnique et les infrastructures sportives de Rabat, plusieurs nouveaux projets se trouvaient au premier semestre 2026 dans leurs premières phases d’études, d’installation et de mobilisation. C’est notamment le cas du nouveau Terminal Hub de l’aéroport Mohammed V de Casablanca, dont le niveau de production doit évoluer avec l’avancement des travaux.

Une situation comparable concerne l’activité des barrages et aménagements hydrauliques. Après la livraison en 2025 de plusieurs ouvrages, dont les barrages Sidi Abbou et Aït Ziat, SGTM a engagé de nouveaux chantiers, notamment celui du barrage Bou Ahmed.

Les travaux maritimes et portuaires ont, en parallèle, enregistré une activité soutenue avec l’avancement des chantiers de Dakhla Atlantique, Nador West Med et du port passager Tanger Med.

Une marge portée à 21,4%

Sur le plan opérationnel, l’EBITDA consolidé a atteint 1,41 milliard de dirhams au premier semestre 2026, contre 1,25 milliard un an auparavant, soit une progression de 13%. La marge d’EBITDA s’est ainsi établie à 21,4%, contre 17,6% au premier semestre 2025, représentant une amélioration de 3,8 points. Cette évolution intervient dans un contexte de pilotage des chantiers et de modèle intégré couvrant la chaîne de valeur. La progression de la performance opérationnelle a notamment accompagné la hausse du résultat net consolidé à 793 millions de dirhams.

À fin juin 2026, le carnet de commandes consolidé de SGTM s’établissait à 34,8 milliards de dirhams, contre 35,1 milliards à fin décembre 2025. Plusieurs projets récemment engagés, dont le nouveau Terminal Hub de l’aéroport Mohammed V de Casablanca et le barrage Bou Ahmed, se trouvent encore dans leurs premières étapes de réalisation. Leur passage progressif à des phases de production plus soutenues devrait alimenter l’activité au cours des prochaines périodes. Parallèlement, les grands projets portuaires en cours poursuivent leur avancement.