Marchés des capitaux : L'AMMC publie un Guide de l’investisseur consacré aux offres publiques

L'Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC) vient de publier une nouvelle édition du Guide de l’investisseur. Elle est cette fois consacrée aux offres publiques. Cette sixième édition intitulée «Comprendre les offres publiques» décrypte l’univers des différentes offres publiques sur les actions cotées en bourse et présente les caractéristiques de chacune d’entre elles. À noter que l’offre publique est une procédure par laquelle une personne physique ou morale, appelée «l’initiateur», fait connaître publiquement qu’elle propose d’acquérir ou de vendre des titres donnant accès au capital social ou aux droits de vote d’une entreprise cotée en Bourse.

Marchés des capitaux : deux types d'offres publiques

Le régime des offres publiques vise à organiser l’échange de titres en veillant au principe d’égalité entre les porteurs de titres et en proposant des modalités d’exécution et de prix identiques à tous. Les objectifs d’une offre publique diffèrent selon sa nature volontaire ou obligatoire. L’offre volontaire a pour but principal l’atteinte d’un pourcentage de détention cible dans le capital d’une entreprise cotée en permettant à l’initiateur de maîtriser les conditions de l’opération d’une part et la possibilité de renoncer à son offre si son objectif n’est pas atteint d’autre part.

Concernant l’offre obligatoire, elle vise la protection des actionnaires minoritaires, en obligeant l’initiateur à leur proposer une offre d’acquisition des titres qu’ils détiennent, dans le cas d’un changement significatif de l’actionnariat de référence, ou en raison d’une baisse significative de la liquidité des titres. Pour rappel, le Guide de l’investisseur s’inscrit dans les activités d’éducation financière de l’AMMC. Il vise à faciliter la compréhension des notions importantes liées à l’investissement dans le marché des capitaux.

Lire aussi : Marché des capitaux : les priorités de l'AMMC en 2023