Le rendement du marché boursier inferieur à  celui des bons de trésor

Pour la première fois depuis 2013, on assiste à un spread négatif entre le rendement du marché Actions et celui du marché obligataire. C’est ce qu’indique Attijari Global Research (AGR) dans une nouvelle note sur les résultats des sociétés cotées au titre de 2022. En effet, explique-t-elle, le D/Y 2022 ressort à 3,3% contre un DBT-5 ans de 4,1%, soit -78 PBS.r>Par ailleurs, les secteurs cotés qui offrent les meilleurs rendements du marché Actions sont :

• Automobile : un D/Y de 5,6% soutenu par Auto Nejma qui a annoncé un DPA total de 125 DH contre 86 DH en 2021.r>• Sociétés de Financement : un D/Y de 5,2% porté par le relèvement du DPA d’Eqdom à 55 DH et le maintien de celui de Maghrebail à 50 DH, et ce en dépit de l’abaissement du dividende global de Salafin de 52 DH à 27 DH par action.r>• Ciment : un D/Y de 4,9% en dépit de la baisse du DPA de Cimar et la stabilité de celui de LafargeHolcim Maroc.r>• BTP : un D/Y de 4,7% malgré la baisse des DPA des sociétés composant le secteur à l’exception de TGCC et de Delta Holding qui ont relevé leurs DPA respectifs à 6,0 DH et à 1,4 DH.r>Selon AGR, ces niveaux de rendement sont soutenus principalement par la baisse des capitalisations boursières des sociétés cotées.

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