29 Mars 2014 À 15:22
Le Matin : Comment s’est comporté le marché de la gestion d’actifs en 2013 ?Amine Amor : L’année 2013 aura été caractérisée par un contexte macroéconomique dévoilant les prémices d’une certaine reprise. En termes de réalisations sur les différents marchés, signalons une forte tendance à la hausse des taux sur le marché obligataire qui s’est essoufflée sur la seconde moitié de l’année, et un marché boursier affichant une contreperformance limitée à 1,9%. Dans ce contexte, l’encours marché a évolué d'environ 1,7% pour s’établir à 245,54 milliards de DH à fin décembre 2013. En effet, l’encours des OPCVM Moyen et Long Termes (OMLT) reste prédominant et représente près de la moitié de l’encours global marché en 2013 dans la continuité de 2012, suivi des OPCVM Monétaires qui ont vu leur allocation en 2013 baisser par rapport à 2012 dans un contexte d’assèchement de la liquidité du segment Corporate.
Les OPCVM gérés par BMCE Capital Gestion se sont-ils inscrits dans la même tendance ?BMCE Capital Gestion a réussi à conforter sa position sur le marché de la gestion d’actifs marocain. En témoigne l’évolution de plus de 11% de l’encours global sous gestion de la filiale Asset Management du groupe BMCE à 37,3 milliards de DH. Cette dynamique est la résultante d’une collecte positive de l’ordre de 2,5 milliards de DH. L’analyse des encours par classes d’actifs gérés en 2013 fait ressortir une hausse de 35,4% de l’encours des OPCVM monétaires à 11,65 milliards et de 25,5% de celui des OPCVM OCT à 5,18 milliards. L’encours des autres classes d’actifs est resté quasiment stable à 18,5 milliards de DH pour les OPCVM OMLT et près d’un milliard pour le reste.
Quelles performances globales et par type d’OPCVM avez-vous enregistrées ? Et quelles parts de marché revendiquez-vous ?Les OPCVM gérés par BMCE Capital Gestion ont pour la plupart réalisé des performances supérieures à leurs benchmarks respectifs. La performance a atteint jusqu’à 3,91% pour les OPCVM Monétaires, 4,51% pour les OPCVM Obligataires Court terme, 5,35% pour les OPCVM Obligataires Moyen et Long Termes et 11,63% pour les OPCVM Actions. Autant dire qu’il s’agit de performances très appréciables dans le contexte actuel. Notre part de marché au titre de l’année 2013 est de 15,2%, en progression de 1,3 point par rapport à l’année 2012 avec la première part de marché en termes d’encours sous gestion pour les OPCVM OMLT Grand Public et qui se maintient à 26%.
Quelle catégorie d’OPCVM a été la plus performante en 2013 et pourquoi ?Les OPCVM Obligataires Court Terme ont été la classe d’actif la plus rémunératrice en 2013 avec une performance moyenne marché proche de 4% pour l’ensemble des OPCVM OCT. Cette réalisation est inhérente à la volatilité du marché taux avec une hausse sensible des taux court terme en début d’année qui a permis d’améliorer les niveaux de rendement générés par les OPCVM OCT sur l’ensemble de l’année 2013.
Comment entrevoyez-vous l’année 2014 pour votre activité ?L’année 2014 devrait s’inscrire dans le sillage de sa devancière en termes de réalisations, avec des encours sous gestion qui devraient maintenir leur progression pour l’ensemble de la place. Si l’année 2013 a été l’année des OPCVM OCT, l’année 2014 s’annonce déjà comme l’année des OPCVM OMLT qui affichent des performances très appréciables sur le premier trimestre. Ce constat se lit à travers la progression des actifs OMLT qui évoluent de 4%, contre 2,4% pour l’encours marché depuis le début 2014.
La reprise de la Bourse en ce début d’année augure-t-elle de meilleures performances pour les OPCVM Actions ?Le marché Actions marocain a souffert d’un manque de liquidité et d’une baisse du dynamisme des investisseurs. Les niveaux actuels de valorisation de ce marché et les perspectives de croissance à venir laissent présager la fin d’un cycle baissier avec un regain d’attrait auprès des investisseurs et l’amélioration du contexte économique anticipé pour 2014.
À votre avis, quel est le potentiel du marché de la gestion d’actifs et que faut-il faire pour drainer davantage de fonds et renforcer ainsi les actifs sous gestion ?Le marché est actuellement dominé par les investisseurs institutionnels et Corporate (90%). Le principal challenge est donc la grande distribution. Il convient de vulgariser les produits d’OPCVM auprès du grand public. Les sociétés de gestion doivent percer les réseaux de distribution existants pour proposer leurs produits. Cette démarche doit être accompagnée par des formations, animations afin de vulgariser les produits, leur utilité et leur fonctionnement.