Abdelhafid Marzak
05 Juin 2024
À 17:10
Les titres boursiers des deux sociétés cotées spécialisées dans l’immobilier,
Addoha et Alliances, sont à accumuler. C’est la dernière recommandation de
BMCE Capital Global Research.
Pour Addoha,
BKGR table sur un
objectif de cours de 36 dirhams, contre 30 DH au 29 mai (
Upside de +22,3%). La filiale de BOA table sur une amélioration de 9,4% des revenus consolidés du promoteur immobilier à 2,23 milliards de DH.
Une performance qui sera essentiellement tirée par un mix produit favorable et la poursuite du dynamisme des filiales africaines «qui devraient contribuer à hauteur de +32% au chiffre d’affaires global en 2024», estime BMCE Capital.
Concernant les perspectives d’Addoha, la
filiale de BOA estime que le promoteur immobilier «devrait poursuivre la reconfiguration des projets initialement dédiés au logement social en
logements moyen standing, dans le but de mieux se positionner sur ce segment».
Elle s’attend, en outre, à ce qu’il reprenne son activité «haut standing» (plusieurs projets sont en gestation) et renforce sa stratégie d’internationalisation africaine. Par ailleurs, sur le volet opérationnel, Addoha devrait enregistrer
un REX de 272 millions de DH contre 143 millions à fin 2023, soutenu essentiellement par le dynamisme des ventes.
Pour le titre Alliances dans les portefeuilles, l’
objectif de cours affiché est de 287 DH contre 250 DH au 29 mai (
Upside de +14,9%). BKGR s’appuie dans cette estimation sur une amélioration attendue de 13,8% du
chiffre d’affaires consolidé à 2,29 milliards de DH.
Cette croissance devrait résulter d’une bonne dynamique commerciale, du mix produit favorable consécutivement aux livraisons de projets développés dans le cadre de la
stratégie 2022-2025 et de la reprise de la demande dans le sillage du déploiement du plan d’aides au logement et des différents programmes étatiques.
En outre, la filiale de BOA s’attend à un
résultat opérationnel en progression de 19,9% à 492 millions de DH et un
RNPG devrait ressortir en hausse de +7,3% à 256 millions de DH.
De manière plus globale, le Groupe devrait connaître, selon BKGR, une amélioration notable de ses différents agrégats financiers profitant de la concrétisation en termes de revenus du déploiement du plan d’aides aux logements et des différents programmes engagés.