Rochdi Mokhliss
09 Janvier 2026
À 09:55
Au cours du troisième trimestre 2025, le marché boursier, incluant le compartiment central et le marché de blocs, a enregistré un volume transactionnel de 34,4 milliards de dirhams. Ce niveau marque une progression spectaculaire de 162% par rapport à la même période de 2024, où les échanges s’élevaient à 13,1 milliards de dirhams. Cette accélération reflète à la fois l’amélioration des conditions de marché et le retour progressif de différentes catégories d’investisseurs, dans un environnement porté par la performance des principaux indicateurs boursiers.
Lire Aussi: Bourse de Casablanca : les transactions des investisseurs particuliers triplent au premier trimestre 2025L’analyse de la structure des intervenants confirme la place centrale occupée par les investisseurs institutionnels et les particuliers marocains. Sur le compartiment actions du marché central, les
organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) demeurent le premier contributeur aux volumes trimestriels avec une part de 33,3%. Ils sont suivis de très près par les
personnes physiques marocaines, qui représentent 30,1% des transactions. Ensemble, ces deux catégories concentrent ainsi 63,4% du volume échangé sur la période. Les personnes morales marocaines occupent la troisième position avec une contribution de 24,9%, tandis que les investisseurs dont les ordres transitent par le réseau bancaire représentent 5,8% des volumes. Les personnes morales étrangères, quant à elles, affichent une part de 5,5% du volume trimestriel.
L’examen du sens des opérations apporte un éclairage supplémentaire sur les comportements d’investissement. Les OPCVM se sont positionnés comme acheteurs nets sur le trimestre, avec des achats d’environ 11,6 milliards de dirhams contre des ventes de 8,4 milliards. Comparativement au troisième trimestre 2024, leurs achats et leurs ventes ont respectivement été multipliés par 2,3 et 2,2, traduisant une activité nettement plus soutenue.
Les personnes physiques marocaines ont, de leur côté, considérablement renforcé leur présence sur le marché. Leurs achats ont progressé de 2,7 fois par rapport au troisième trimestre 2024 et de 15,7% par rapport au deuxième trimestre 2025, pour atteindre un montant de 9 milliards de dirhams. En parallèle, leurs ventes se sont élevées à 9,1 milliards de dirhams, en hausse de 2,8 fois en glissement annuel et de 14,2% par rapport au trimestre précédent.
À l’inverse, les personnes morales marocaines se sont inscrites dans une position nette vendeuse au cours du trimestre. Elles ont enregistré des ventes d’un montant de 8,2 milliards de dirhams pour des achats estimés à 6,7 milliards. Par rapport au troisième trimestre 2024, les volumes de transactions de cette catégorie ont progressé de 2,1 fois, tant du côté des ventes que des achats.
Les investisseurs opérant via le réseau bancaire ont, pour leur part, réalisé des achats de 1,3 milliard de dirhams et des ventes de 2,2 milliards. En comparaison annuelle, leurs achats ont été multipliés par trois et leurs ventes par 2,2, illustrant également une montée en puissance de leur activité sur le marché actions. Enfin, les personnes morales étrangères ont accru leur participation, bien que leur poids reste plus limité. Elles ont effectué des achats totalisant 1,4 milliard de dirhams, soit près du double du volume enregistré au troisième trimestre 2024. Leurs ventes ont atteint 1,9 milliard de dirhams, en progression de 2,5 fois en glissement annuel et de 4,7% par rapport au deuxième trimestre 2025.
Dans l’ensemble, les données du troisième trimestre 2025 confirment un changement de configuration du marché boursier marocain, marqué par le retour affirmé des investisseurs particuliers aux côtés des institutionnels. Cette évolution, soutenue par une hausse significative des volumes et une diversification des intervenants, renforce la profondeur du marché et contribue à asseoir la Bourse de Casablanca comme un canal de financement et d’investissement de plus en plus attractif.