06 Avril 2023 À 17:53
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Disway est un titre à conserver, selon BMCE Capital Global Research (BKGR) qui vient de publier une mise à jour de son «Flash Disway». Une recommandation qui tient en compte des résultats du distributeur de technologies au cours de l’année dernière et ses perspectives pour 2023.
En effet, indique BKGR, après une année 2021 exceptionnelle en termes de réalisations, marquée notamment par la forte volatilité des devises, la baisse générale de la demande du marché sur le segment solaire et l’allongement des délais de livraison pour certains produits, Disway a enregistré en 2022 un chiffre d’affaires en amélioration de +6,9% à 1,95 milliard de DH (soit 103% des prévisions annuelles de BKGR).
Et ce en profitant notamment de la bonne dynamique commerciale du Groupe qui s’est traduite par une croissance de +4,8% des ventes de Disway Maroc et un bond de +21,5% à l’international. En ce qui concerne le résultat net courant, il a reculé de 26,8% à 126 millions de DH intégrant une quasi-stagnation du résultat financier consolidé à 4,6 millions. Ce qui s’est traduit par un retrait du RNPG qui s’établit à 85 millions en repli de 21,3% pour une marge nette qui perd -1,9 point à 4,3%. Pour l’année en cours et vu les dernières informations disponibles, BKGR a revu à la hausse ses prévisions pour Disway avec un Top line en croissance de 5% à 2,04 milliards de DH (vs une Guidance Groupe de +8%), un Ebitda en progression de 2,2% à 139,2 millions et un RNPG en légère progression à 85,7 millions contre 84,6 millions en 2022 pour une marge nette de 4,2% contre 4,3% en 2022. Ainsi, BKGR recommande de conserver le titre dans les portefeuilles avec un cours cible de 758 DH.
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