OCP : Chiffre d’affaires de 20 milliards de dirhams au premier trimestre 2026

Le groupe OCP a réalisé un chiffre d’affaires de 20,1 milliards de dirhams au premier trimestre 2026, contre 21,59 MMDH à la même période de l’année précédente. Cette évolution reflète notamment les effets de conversion liés à la dépréciation du dollar américain ainsi que la baisse des volumes d’acide phosphorique et d’engrais. Le groupe indique que cette baisse a été partiellement compensée par la hausse des prix de vente réalisés sur ces deux catégories de produits.



La marge brute s’est établie à 11,97 MMDH, contre 14,9 MMDH un an auparavant, soit un taux de marge brute de 60%, contre 69% au premier trimestre 2025.

L’EBITDA a atteint 5,66 MMDH, contre 7,49 MMDH à la même période de l’année précédente, générant une marge EBITDA de 28%.

Les dépenses d’investissement ont totalisé 10,14 MMDH au premier trimestre 2026, contre 5,93 MMDH un an auparavant. Cette hausse traduit l’accélération des décaissements liés aux investissements stratégiques dans les infrastructures industrielles, hydriques et d’énergies renouvelables.

Le marché mondial des engrais est resté marqué par des tensions sur l’offre au cours du trimestre. OCP souligne notamment l’absence prolongée des exportations chinoises de phosphates, qui devrait se poursuivre au moins jusqu’en août 2026, ainsi que la baisse des exportations en provenance du Moyen-Orient dans un contexte de tensions géopolitiques régionales.

Le groupe mentionne également des retards ponctuels de chargements liés à des conditions météorologiques défavorables au début de l’année.

Les tendances de la demande ont varié selon les régions. Au Brésil, les importations sont restées relativement stables. En Inde, les achats ont ralenti en raison de niveaux de stocks élevés constitués en 2025. En Europe, les achats anticipés ainsi que la mise en œuvre du mécanisme CBAM ont pesé sur la demande. Plusieurs marchés africains ont continué à faire face à des contraintes logistiques et à des retards d’expédition. Aux États-Unis, le ralentissement de la demande domestique a conduit les producteurs à augmenter leurs volumes exportés.

Parallèlement, les tensions géopolitiques et les perturbations logistiques ont affecté les marchés des matières premières. OCP indique que le marché du soufre s’est fortement tendu avec une hausse des prix liée au resserrement de l’offre disponible. Les prix de l’ammoniac ont également progressé durant le trimestre.

Dans ce contexte, le groupe affirme avoir bénéficié de stocks de soufre sécurisés avant la récente hausse des prix, assurant une couverture jusqu’à fin juillet 2026. OCP poursuit également l’optimisation de son mix produits vers une production accrue de TSP, moins consommatrice de soufre par tonne de nutriment.

Le groupe indique par ailleurs avoir avancé une partie de son programme de maintenance prévu au second semestre vers le deuxième trimestre 2026, réduisant temporairement les niveaux de production.

Concernant les perspectives, OCP estime que les marchés mondiaux des engrais devraient rester contraints du côté de l’offre en raison des restrictions persistantes sur les exportations chinoises, des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et de la disponibilité limitée du soufre.

Le groupe poursuit également le développement de projets de récupération de pyrite et de pyrrhotite, dont la mise en service est prévue début 2027, afin de réduire progressivement sa dépendance aux approvisionnements externes en soufre.