Le groupe Managem achève son cycle stratégique 2020-2025 par un changement d’échelle significatif et une amélioration notable de ses performances, soit des bénéfices en hausse de 2,38 milliards de dirhams en 2025. À l’occasion de la présentation de ce bilan, son PDG, Imad Touimi, a annoncé l’entrée dans une nouvelle phase de développement à horizon 2030, reposant sur trois axes structurants. Lancé en 2020, le plan stratégique 2020-2025 reposait sur l'accélération du développement de grands projets, optimiser le portefeuille d’actifs et se repositionner sur les métaux à fort potentiel. « Nous avons voulu marquer un profond changement du groupe par la réalisation de grands projets », a expliqué Imad Touimi.
Cette stratégie s’est traduite par plusieurs réalisations structurantes. Le groupe a engagé un changement d’échelle avec le démarrage de projets majeurs, notamment Boto et Tizert. Parallèlement, il a procédé à une rationalisation de son portefeuille, avec la cession d’actifs jugés non stratégiques ou situés dans des zones à risque, tout en renforçant son positionnement sur l’or, l’argent et le cuivre.
Sur le plan opérationnel, la montée en puissance des projets s’est traduite par une hausse significative des volumes de production (la production d’or a été multipliée par trois, celle d’argent a progressé de 20% et celle de cuivre a doublé sur la période.
Ces performances industrielles ont été accompagnées d’une amélioration marquée des indicateurs financiers. Le chiffre d’affaires du groupe a été multiplié par trois entre 2020 et 2025, tout comme l’excédent brut d’exploitation (EBE). Le résultat net part du groupe (RNPG), lui, a été multiplié par treize sur la même période.
La rentabilité s’est également renforcée, avec une marge opérationnelle en hausse de 18 points, passant de 34% en 2020 à 52% en 2025. Pour soutenir cette transformation, Managem a investi un total de 22 milliards de dirhams entre 2020 et 2025. Malgré cet effort d’investissement conséquent, le groupe a maintenu un niveau d’endettement maîtrisé, avec un ratio dette/EBE ramené à 2,12% à fin 2025, contre 3,4% en 2020. Ainsi, la politique de rémunération des actionnaires a été renforcée. Le groupe a distribué 2,33 milliards de dirhams de dividendes entre 2020 et 2026, avec une progression notable des montants annuels, passant de 233 millions de dirhams en 2022 à 727 millions de dirhams en 2026.
Le premier pilier, Managold, vise à positionner le groupe comme un acteur de référence de l’or en Afrique de l’Ouest. L’objectif est d’atteindre une production de 260 à 275 milliers d’onces (Koz) à court terme, portée notamment par la montée en capacité du projet Boto, avec un objectif de 155 Koz. Le groupe prévoit également de consolider la production de Tri-K en Guinée et de poursuivre une gestion active de son portefeuille, avec notamment la cession de 45 des actifs du Bloc 15 au Soudan à Norin, prévue au deuxième trimestre 2026.
À plus long terme, la stratégie aurifère repose sur la diversification du portefeuille et l’entrée en production de nouveaux projets, notamment Eteké et Karita, avec un objectif de dépasser 400 Koz à l’horizon 2030, voire 500 Koz grâce à l’extension de Boto et à une stratégie ciblée de fusions-acquisitions.
Enfin, le pôle ManaEnergy traduit l’entrée du groupe dans le secteur du gaz naturel. À la suite de l’acquisition de Sound Energy Morocco, Managem entend développer progressivement le projet de Tendrara et renforcer ses activités d’exploration, avec l’objectif de contribuer à la sécurité énergétique du Maroc tout en diversifiant ses sources de croissance.
Au terme du cycle 2020-2025, Managem affiche une transformation profonde, à la fois industrielle, financière et stratégique. Le groupe aborde désormais la période 2026-2030 avec des ambitions élargies, dans un contexte marqué par la montée en puissance des métaux critiques et les enjeux de transition énergétique.
Cette stratégie s’est traduite par plusieurs réalisations structurantes. Le groupe a engagé un changement d’échelle avec le démarrage de projets majeurs, notamment Boto et Tizert. Parallèlement, il a procédé à une rationalisation de son portefeuille, avec la cession d’actifs jugés non stratégiques ou situés dans des zones à risque, tout en renforçant son positionnement sur l’or, l’argent et le cuivre.
Sur le plan opérationnel, la montée en puissance des projets s’est traduite par une hausse significative des volumes de production (la production d’or a été multipliée par trois, celle d’argent a progressé de 20% et celle de cuivre a doublé sur la période.
Ces performances industrielles ont été accompagnées d’une amélioration marquée des indicateurs financiers. Le chiffre d’affaires du groupe a été multiplié par trois entre 2020 et 2025, tout comme l’excédent brut d’exploitation (EBE). Le résultat net part du groupe (RNPG), lui, a été multiplié par treize sur la même période.
La rentabilité s’est également renforcée, avec une marge opérationnelle en hausse de 18 points, passant de 34% en 2020 à 52% en 2025. Pour soutenir cette transformation, Managem a investi un total de 22 milliards de dirhams entre 2020 et 2025. Malgré cet effort d’investissement conséquent, le groupe a maintenu un niveau d’endettement maîtrisé, avec un ratio dette/EBE ramené à 2,12% à fin 2025, contre 3,4% en 2020. Ainsi, la politique de rémunération des actionnaires a été renforcée. Le groupe a distribué 2,33 milliards de dirhams de dividendes entre 2020 et 2026, avec une progression notable des montants annuels, passant de 233 millions de dirhams en 2022 à 727 millions de dirhams en 2026.
Un nouveau cap stratégique à horizon 2030
Fort de ces résultats, Managem engage un nouveau cycle stratégique pour la période 2026-2030, structuré autour de trois pôles : Managold, Managreen et ManaEnergy.Le premier pilier, Managold, vise à positionner le groupe comme un acteur de référence de l’or en Afrique de l’Ouest. L’objectif est d’atteindre une production de 260 à 275 milliers d’onces (Koz) à court terme, portée notamment par la montée en capacité du projet Boto, avec un objectif de 155 Koz. Le groupe prévoit également de consolider la production de Tri-K en Guinée et de poursuivre une gestion active de son portefeuille, avec notamment la cession de 45 des actifs du Bloc 15 au Soudan à Norin, prévue au deuxième trimestre 2026.
À plus long terme, la stratégie aurifère repose sur la diversification du portefeuille et l’entrée en production de nouveaux projets, notamment Eteké et Karita, avec un objectif de dépasser 400 Koz à l’horizon 2030, voire 500 Koz grâce à l’extension de Boto et à une stratégie ciblée de fusions-acquisitions.
Métaux critiques et énergie : de nouveaux relais de croissance
Le deuxième pilier, Managreen, marque une évolution vers l’aval de la chaîne de valeur des métaux critiques. Capitalisant sur son expertise dans le cobalt, le cuivre et les terres rares, le groupe ambitionne de produire des matériaux à forte valeur ajoutée destinés à l’industrie des batteries, en phase avec les priorités nationales en matière de transition énergétique et de mobilité électrique.Enfin, le pôle ManaEnergy traduit l’entrée du groupe dans le secteur du gaz naturel. À la suite de l’acquisition de Sound Energy Morocco, Managem entend développer progressivement le projet de Tendrara et renforcer ses activités d’exploration, avec l’objectif de contribuer à la sécurité énergétique du Maroc tout en diversifiant ses sources de croissance.
Au terme du cycle 2020-2025, Managem affiche une transformation profonde, à la fois industrielle, financière et stratégique. Le groupe aborde désormais la période 2026-2030 avec des ambitions élargies, dans un contexte marqué par la montée en puissance des métaux critiques et les enjeux de transition énergétique.
