Leader marocain des technologies médicales, T2S Group Holding s'apprête à faire son entrée à la Bourse de Casablanca avec une opération de 1,1 milliard de dirhams, avec un prix de souscription fixé à 223 dirhams par action. Au-delà de la levée de fonds, le groupe entend financer une nouvelle phase de développement fondée sur l'innovation, l'expansion en Afrique, la croissance externe et le développement de revenus récurrents dans un secteur en pleine transformation.
Cette opération marque une nouvelle étape dans le développement d'un groupe qui entend capitaliser sur la croissance des besoins en équipements médicaux, en santé digitale et en solutions technologiques pour accélérer son expansion au Maroc et en Afrique.
La période de souscription est prévue du 13 au 17 juillet 2026 à 15h30, tandis que la première cotation est programmée pour le 27 juillet 2026.
CFG Finance est le Conseiller financier et coordinateur global de l’Opération
Elle prévoit l'émission de 1.569.506 actions nouvelles, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, ainsi que la cession de 3.363.228 actions existantes. Le prix de souscription est fixé à 223 dirhams par action, correspondant à une valeur nominale de 50 dirhams et à une prime d'émission de 173 dirhams.
Pour favoriser la participation des investisseurs particuliers, T2S Group a prévu une catégorie de souscription sans minimum d'investissement. Les actions seront attribuées selon un mécanisme en deux étapes : une première allocation pouvant atteindre 100 actions par souscripteur, avant une répartition du reliquat au prorata des demandes dépassant ce seuil.
Avec plus de 420 collaborateurs, il réunit des compétences couvrant l'ingénierie biomédicale, le développement de solutions digitales, la maintenance d'équipements critiques ainsi que la production de technologies spécialisées.
Son modèle repose sur une présence tout au long du parcours de soins, des équipements médicaux aux systèmes d'information hospitaliers, en passant par les thérapies de précision, la biologie médicale, la pharmacie spécialisée, la cardiologie et les services techniques.
Leur activité couvre notamment la distribution d'équipements médicaux et de dispositifs de diagnostic, la production et la distribution de radiopharmaceutiques destinés à l'imagerie médicale avancée, le développement de systèmes d'information hospitaliers ainsi que les services de maintenance et d'assistance technique.
Cette organisation permet au groupe de proposer une offre intégrée couvrant les principaux besoins technologiques des établissements de santé.
Le groupe prévoit notamment de développer de nouveaux partenariats avec des fabricants internationaux et d'accélérer son positionnement sur des segments spécialisés tels que l'hématologie, le diagnostic avancé, les solutions numériques hospitalières ou encore les technologies thérapeutiques innovantes.
Deuxième priorité : renforcer ses capacités de production, notamment dans les réactifs de diagnostic in vitro (IVD), en s'appuyant sur son expertise dans les produits radiopharmaceutiques.
Troisième axe stratégique : développer des modèles économiques générant davantage de revenus récurrents grâce à des offres par abonnement ou de type « pay-per-service », en particulier dans les activités spécialisées comme la radiothérapie.
Enfin, le groupe entend poursuivre sa croissance externe en ciblant des entreprises disposant de technologies complémentaires, de nouveaux portefeuilles de produits ou de positions de marché permettant de renforcer ses métiers existants. À plus long terme, cette stratégie pourrait également conduire à une intégration verticale progressive, incluant des activités d'assemblage ou de fabrication d'équipements médicaux.
Cette stratégie repose sur le renforcement des partenariats locaux, l'élargissement de l'offre de solutions médicales, le développement de projets hospitaliers clés en main ainsi que l'adaptation des produits aux besoins des différents marchés africains.
Selon le groupe, certains de ses partenariats couvrent déjà plus d'une vingtaine de pays du continent.
Les activités africaines hors Maroc sont coordonnées depuis les Émirats arabes unis par Techniques Sciences Santé International Medical Trading, afin d'optimiser les flux logistiques et le développement régional.
Entre 2023 et 2025, le chiffre d'affaires consolidé du groupe a progressé en moyenne de 13,3% par an pour atteindre 1,7 MMDH. Le résultat opérationnel avant dotations d'exploitation a enregistré une croissance annuelle moyenne de 26%, tandis que le résultat financier est demeuré stable (-43 MDH en 2025), représentant en moyenne 2,7% du chiffre d'affaires.
Le résultat net consolidé affiche une progression annuelle moyenne de 62,6% pour s'établir à 211 MDH en 2025, portée par la croissance de l'activité et l'amélioration des performances opérationnelles.
Dans le même temps, les capitaux propres se sont renforcés de 288,9 millions de dirhams, soit une croissance annuelle moyenne de 11,8%.
Le groupe a également poursuivi son désendettement, avec une baisse annuelle moyenne de 36,2% de son endettement net.
Cette évolution s'explique notamment par le remboursement progressif des dettes bancaires, la hausse des placements de trésorerie en SICAV et OPCVM monétaires de 113,8 millions de dirhams ainsi que par une amélioration de la trésorerie nette de 75,3 millions de dirhams.
Le gearing a ainsi reculé de 32 points, traduisant un renforcement de la structure financière.
Cette opération marque une nouvelle étape dans le développement d'un groupe qui entend capitaliser sur la croissance des besoins en équipements médicaux, en santé digitale et en solutions technologiques pour accélérer son expansion au Maroc et en Afrique.
La période de souscription est prévue du 13 au 17 juillet 2026 à 15h30, tandis que la première cotation est programmée pour le 27 juillet 2026.
CFG Finance est le Conseiller financier et coordinateur global de l’Opération
Une introduction qui associe augmentation de capital et cession d'actions
L'opération combine une levée de fonds destinée à accompagner la croissance du groupe et une cession partielle de titres existants.Elle prévoit l'émission de 1.569.506 actions nouvelles, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, ainsi que la cession de 3.363.228 actions existantes. Le prix de souscription est fixé à 223 dirhams par action, correspondant à une valeur nominale de 50 dirhams et à une prime d'émission de 173 dirhams.
Pour favoriser la participation des investisseurs particuliers, T2S Group a prévu une catégorie de souscription sans minimum d'investissement. Les actions seront attribuées selon un mécanisme en deux étapes : une première allocation pouvant atteindre 100 actions par souscripteur, avant une répartition du reliquat au prorata des demandes dépassant ce seuil.
Trente ans pour construire un leader marocain de la Med-Tech
Depuis plus de trois décennies, T2S Group s'est progressivement imposé comme le principal acteur marocain des technologies médicales. Le groupe accompagne les établissements de santé dans l'intégration d'équipements, de solutions numériques et de technologies destinées à améliorer le diagnostic, les traitements et la continuité des soins.Avec plus de 420 collaborateurs, il réunit des compétences couvrant l'ingénierie biomédicale, le développement de solutions digitales, la maintenance d'équipements critiques ainsi que la production de technologies spécialisées.
Son modèle repose sur une présence tout au long du parcours de soins, des équipements médicaux aux systèmes d'information hospitaliers, en passant par les thérapies de précision, la biologie médicale, la pharmacie spécialisée, la cardiologie et les services techniques.
Un modèle construit autour de quatre filiales complémentaires
La croissance du groupe s'est appuyée sur le développement de plusieurs métiers complémentaires réunis au sein de quatre filiales : Techniques Science Santé (T2S), IM Alliance, Cyclopharma et Binarios.Leur activité couvre notamment la distribution d'équipements médicaux et de dispositifs de diagnostic, la production et la distribution de radiopharmaceutiques destinés à l'imagerie médicale avancée, le développement de systèmes d'information hospitaliers ainsi que les services de maintenance et d'assistance technique.
Cette organisation permet au groupe de proposer une offre intégrée couvrant les principaux besoins technologiques des établissements de santé.
Changer de dimension grâce aux capitaux levés
À travers son introduction en Bourse, T2S Group entend financer une nouvelle phase de croissance organisée autour de quatre priorités. La première consiste à consolider ses positions sur ses métiers historiques tout en élargissant progressivement son portefeuille vers des activités à plus forte valeur ajoutée.Le groupe prévoit notamment de développer de nouveaux partenariats avec des fabricants internationaux et d'accélérer son positionnement sur des segments spécialisés tels que l'hématologie, le diagnostic avancé, les solutions numériques hospitalières ou encore les technologies thérapeutiques innovantes.
Deuxième priorité : renforcer ses capacités de production, notamment dans les réactifs de diagnostic in vitro (IVD), en s'appuyant sur son expertise dans les produits radiopharmaceutiques.
Troisième axe stratégique : développer des modèles économiques générant davantage de revenus récurrents grâce à des offres par abonnement ou de type « pay-per-service », en particulier dans les activités spécialisées comme la radiothérapie.
Enfin, le groupe entend poursuivre sa croissance externe en ciblant des entreprises disposant de technologies complémentaires, de nouveaux portefeuilles de produits ou de positions de marché permettant de renforcer ses métiers existants. À plus long terme, cette stratégie pourrait également conduire à une intégration verticale progressive, incluant des activités d'assemblage ou de fabrication d'équipements médicaux.
L'Afrique comme principal relais de croissance
L'expansion internationale constitue l'un des piliers de la stratégie de développement de T2S Group. Le groupe prévoit de renforcer sa présence dans les pays africains où il est déjà implanté tout en poursuivant son développement sur de nouveaux marchés.Cette stratégie repose sur le renforcement des partenariats locaux, l'élargissement de l'offre de solutions médicales, le développement de projets hospitaliers clés en main ainsi que l'adaptation des produits aux besoins des différents marchés africains.
Selon le groupe, certains de ses partenariats couvrent déjà plus d'une vingtaine de pays du continent.
Les activités africaines hors Maroc sont coordonnées depuis les Émirats arabes unis par Techniques Sciences Santé International Medical Trading, afin d'optimiser les flux logistiques et le développement régional.
Une trajectoire financière qui accompagne les ambitions
Cette nouvelle phase de développement s'appuie sur une croissance soutenue enregistrée au cours des trois derniers exercices.Entre 2023 et 2025, le chiffre d'affaires consolidé du groupe a progressé en moyenne de 13,3% par an pour atteindre 1,7 MMDH. Le résultat opérationnel avant dotations d'exploitation a enregistré une croissance annuelle moyenne de 26%, tandis que le résultat financier est demeuré stable (-43 MDH en 2025), représentant en moyenne 2,7% du chiffre d'affaires.
Le résultat net consolidé affiche une progression annuelle moyenne de 62,6% pour s'établir à 211 MDH en 2025, portée par la croissance de l'activité et l'amélioration des performances opérationnelles.
Dans le même temps, les capitaux propres se sont renforcés de 288,9 millions de dirhams, soit une croissance annuelle moyenne de 11,8%.
Le groupe a également poursuivi son désendettement, avec une baisse annuelle moyenne de 36,2% de son endettement net.
Cette évolution s'explique notamment par le remboursement progressif des dettes bancaires, la hausse des placements de trésorerie en SICAV et OPCVM monétaires de 113,8 millions de dirhams ainsi que par une amélioration de la trésorerie nette de 75,3 millions de dirhams.
Le gearing a ainsi reculé de 32 points, traduisant un renforcement de la structure financière.
