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Dans un contexte de libéralisation croissante de l'économie nationale, les autorités publiques devraient prochainement statuer sur un éventuel passage à un système de convertibilité de la monnaie nationale. Selon certaines sources, la date de concrétisation de ce projet serait prévue pour 2009. Cette mesure devrait intervenir pour promouvoir davantage les échanges extérieurs, ainsi que les flux de capitaux.
Signe de maturité monétaire, la convertibilité du DH (dirham) traduit la volonté d'ouverture de l'économie marocaine pour attirer davantage d'investissements dans les années à venir. Il faut dire que le réaménagement du panier de cotation du DH a permis de réduire les fluctuations et assurer un gain de compétitivité. Selon le rapport annuel de Bank Al-Maghrib pour l'exercice 2006, le réaménagement du panier de cotation du DH, depuis avril 2001, limitant sa composition à l'euro (EUR) et au dollar américain (USD), a permis de réduire les fluctuations de la monnaie nationale vis-à-vis de l'euro et d'assurer un gain de compétitivité en termes réels.
Avec des pondérations respectives de 80 et 20 % par rapport à l'euro et au dollar, ce réaménagement du panier de cotation a ainsi permis un gain de compétitivité puisque le taux d'inflation au Maroc s'est situé généralement au dessous du niveau moyen aux Etats-Unis et dans la zone Euro. L'Institut d'émission relève que dans la pratique, la cotation quotidienne du dirham s'effectue en trois étapes. Dans un premier temps, en calculant la pondération de chacune des monnaies entrant dans la définition du dirham sur la base des cours de référence arrêtés à cet effet.
Il s'agit ensuite de calculer le cours moyen du dirham exprimé en dollar sur la base de ces pondérations et sur le cours moyen EUR/USD sur le marché international. Dans un deuxième temps, en déterminant les cours moyens des autres monnaies cotées sur la base du cours moyen USD/MAD calculé précédemment. Ensuite, en écartant les cours moyens des devises cotées de 3 par mille de chaque côté pour déterminer leurs cours acheteurs et vendeurs respectifs.
Le rapport de Bank Al-Maghrib rappelle, par ailleurs, que l'avènement de l'euro en 1999, a conduit à une révision de la structure du panier de cotation du dirham en vue de remplacer les anciennes monnaies européennes par l'euro. De plus, l'adoption de nouveaux cours de référence a permis d'intégrer les fluctuations enregistrées depuis mai 1990 et ce, dans la perspective de préserver la stabilité de la valeur externe du dirham et de disposer de cours de change actualisés.
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La monnaie nationale a, toutefois, pris de la valeur, en termes réels, à cause du différentiel d'inflation à la faveur du Maroc. Après avoir gagné 4,2% de sa valeur, par rapport au dollar, au deuxième trimestre 2006, le dirham a perdu 0,6% au troisième trimestre.
Signe de maturité monétaire, la convertibilité du DH (dirham) traduit la volonté d'ouverture de l'économie marocaine pour attirer davantage d'investissements dans les années à venir. Il faut dire que le réaménagement du panier de cotation du DH a permis de réduire les fluctuations et assurer un gain de compétitivité. Selon le rapport annuel de Bank Al-Maghrib pour l'exercice 2006, le réaménagement du panier de cotation du DH, depuis avril 2001, limitant sa composition à l'euro (EUR) et au dollar américain (USD), a permis de réduire les fluctuations de la monnaie nationale vis-à-vis de l'euro et d'assurer un gain de compétitivité en termes réels.
Avec des pondérations respectives de 80 et 20 % par rapport à l'euro et au dollar, ce réaménagement du panier de cotation a ainsi permis un gain de compétitivité puisque le taux d'inflation au Maroc s'est situé généralement au dessous du niveau moyen aux Etats-Unis et dans la zone Euro. L'Institut d'émission relève que dans la pratique, la cotation quotidienne du dirham s'effectue en trois étapes. Dans un premier temps, en calculant la pondération de chacune des monnaies entrant dans la définition du dirham sur la base des cours de référence arrêtés à cet effet.
Il s'agit ensuite de calculer le cours moyen du dirham exprimé en dollar sur la base de ces pondérations et sur le cours moyen EUR/USD sur le marché international. Dans un deuxième temps, en déterminant les cours moyens des autres monnaies cotées sur la base du cours moyen USD/MAD calculé précédemment. Ensuite, en écartant les cours moyens des devises cotées de 3 par mille de chaque côté pour déterminer leurs cours acheteurs et vendeurs respectifs.
Le rapport de Bank Al-Maghrib rappelle, par ailleurs, que l'avènement de l'euro en 1999, a conduit à une révision de la structure du panier de cotation du dirham en vue de remplacer les anciennes monnaies européennes par l'euro. De plus, l'adoption de nouveaux cours de référence a permis d'intégrer les fluctuations enregistrées depuis mai 1990 et ce, dans la perspective de préserver la stabilité de la valeur externe du dirham et de disposer de cours de change actualisés.
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Ancrage à l'euro
Au terme de la semaine du 19 au 25 juillet, le dirham s'est apprécié de 0,05% face à l'euro et s'est déprécié de 0,25% par rapport au dollar. Au troisième trimestre de l'exercice passé, les taux de change nominaux du dirham se sont légèrement stabilisés.La monnaie nationale a, toutefois, pris de la valeur, en termes réels, à cause du différentiel d'inflation à la faveur du Maroc. Après avoir gagné 4,2% de sa valeur, par rapport au dollar, au deuxième trimestre 2006, le dirham a perdu 0,6% au troisième trimestre.
