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Selon les analystes de BMCE Capital Bourse, cet indice devrait osciller entre 13.254 points (la ligne de gap hebdomadaire jouant le rôle d'un support en pull back) et 14.300 points.
En fait, cette tendance s'inscrit dans le même sillage que celle du début de l'année et au cours de laquelle la place casablancaise est restée assez bien orientée. Durant le premier mois de l'année 2008, l'évolution favorable des deux baromètres phares a été marquée par une phase haussière allant du début du mois jusqu'au 17 janvier 2008, à l'issue de laquelle le Masi et Madex ont réalisé des gains year-to-date respectifs de 9,43% et de 9,81%.
Dans un second temps, une phase de volatilité a été opérée durant laquelle les deux indices phares de la BVC se sont repliés de 3,7% chacun jusqu'au 22 janvier, pour enfin entamer une reprise à l'issue de laquelle les deux baromètres affichent des performances annuelles de 8,78% pour le Masi et de 9,17% pour le Madex. Dans la même lignée, la capitalisation boursière s'est élevée à 640,6 MMDH, en élargissement de 54,3 MMDH comparativement à fin décembre 2007. A ce niveau, la Place casablancaise offrait un dividend yield estimé à 2,4% en 2007. Drainé dans sa quasi-totalité (99,3%) sur le marché de détails, le flux transactionnel totalise près de 17,5 MMDH au terme de ce premier mois de l'année 2008.
Les valeurs immobilières et télécoms accaparent plus de la moitié (53,3%) du négoce brassé sur le compartiment central, à savoir 5,3 MMDH par Addoha, 2,1 MMDH par Maroc Telecom et 1,9 MMDH par la CGI. En fait, tiennent à indiquer les analystes de BMCE Capital Bourse, dans cette propension, l'économie réelle aura été «malmenée».
A l'issue du mois de janvier 2008, le secteur de l'«Emballage» s'est positionné en tête de peloton, s'appréciant de 139,3% à 9 507,04 points. Loin derrière, l'indice des «Mines» s'est renforcé de 19,4% à 9 562,74 points. L'indicateur des «Télécommunications» a crû, quant à lui, de 15,6% à 2 483,46 points.
A l'inverse, le secteur de l'«Industrie pharmaceutique» a accusé la plus forte baisse de 6,4% à 1.376,83 points. Pâtissant des contre performances accusées par Microdata, HPS et Distrisoft, l'indice des «Matériels, Logiciels et services informatiques» s'est déprécié de 3,9% à 1.179,72 points. De son côté, le secteur des «Loisirs et Hôtels» s'est replié de près de 3% à 1.758,33 points. Par valeur et porté par les nombreuses opérations de rachat des titres. Le Carton s'est bonifié de 184,9% à 530 DH. Dans une proportion de moindre ampleur, Afriquia Gaz a progressé de 25,8% à 1.397 DH.
De son côté et sur fond de rumeurs sur le rapprochement avec Somed, la SNI a gagné 19,9% et présente un dividend yield de 1,5% en 2007.
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A noter que le portefeuille BMCE Capital Bourse a été totalement reconstitué au début de 2008 tenant compte d'une stratégie de stock picking. Ainsi, sur la base des capitalisations boursières et des liquidités, 18 valeurs ont été retenues parmi lesquelles les valeurs immobilières CGI et Addoha, Maroc Telecom et les valeurs du secteur de la finance et des assurances, à savoir Attijariwafa bank, BMCI, BCP, Wafa Assurance et Eqdom.
Outre Holcim, Lafarge et Ciments du Maroc, ainsi que Sonasid, le portefeuille
comprend ONA et SNI. Il y a aussi la filiale pétrochimique du groupe Chaâbi, la SNEP, la société touristique Risma l'opérateur agroalimentaire Cosumar et le distributeur automobile Autohall.
En fait, cette tendance s'inscrit dans le même sillage que celle du début de l'année et au cours de laquelle la place casablancaise est restée assez bien orientée. Durant le premier mois de l'année 2008, l'évolution favorable des deux baromètres phares a été marquée par une phase haussière allant du début du mois jusqu'au 17 janvier 2008, à l'issue de laquelle le Masi et Madex ont réalisé des gains year-to-date respectifs de 9,43% et de 9,81%.
Dans un second temps, une phase de volatilité a été opérée durant laquelle les deux indices phares de la BVC se sont repliés de 3,7% chacun jusqu'au 22 janvier, pour enfin entamer une reprise à l'issue de laquelle les deux baromètres affichent des performances annuelles de 8,78% pour le Masi et de 9,17% pour le Madex. Dans la même lignée, la capitalisation boursière s'est élevée à 640,6 MMDH, en élargissement de 54,3 MMDH comparativement à fin décembre 2007. A ce niveau, la Place casablancaise offrait un dividend yield estimé à 2,4% en 2007. Drainé dans sa quasi-totalité (99,3%) sur le marché de détails, le flux transactionnel totalise près de 17,5 MMDH au terme de ce premier mois de l'année 2008.
Les valeurs immobilières et télécoms accaparent plus de la moitié (53,3%) du négoce brassé sur le compartiment central, à savoir 5,3 MMDH par Addoha, 2,1 MMDH par Maroc Telecom et 1,9 MMDH par la CGI. En fait, tiennent à indiquer les analystes de BMCE Capital Bourse, dans cette propension, l'économie réelle aura été «malmenée».
A l'issue du mois de janvier 2008, le secteur de l'«Emballage» s'est positionné en tête de peloton, s'appréciant de 139,3% à 9 507,04 points. Loin derrière, l'indice des «Mines» s'est renforcé de 19,4% à 9 562,74 points. L'indicateur des «Télécommunications» a crû, quant à lui, de 15,6% à 2 483,46 points.
A l'inverse, le secteur de l'«Industrie pharmaceutique» a accusé la plus forte baisse de 6,4% à 1.376,83 points. Pâtissant des contre performances accusées par Microdata, HPS et Distrisoft, l'indice des «Matériels, Logiciels et services informatiques» s'est déprécié de 3,9% à 1.179,72 points. De son côté, le secteur des «Loisirs et Hôtels» s'est replié de près de 3% à 1.758,33 points. Par valeur et porté par les nombreuses opérations de rachat des titres. Le Carton s'est bonifié de 184,9% à 530 DH. Dans une proportion de moindre ampleur, Afriquia Gaz a progressé de 25,8% à 1.397 DH.
De son côté et sur fond de rumeurs sur le rapprochement avec Somed, la SNI a gagné 19,9% et présente un dividend yield de 1,5% en 2007.
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Des valeurs phares
Au terme du mois de janvier 2008 et capitalisant de la bonne prestation de la sélection des valeurs phares de BMCE Capital Bourse, la performance mensuelle du portefeuille BMCE Capital Bourse ressort plus importante que celle du marché. En effet, tandis que les gains mensuels du portefeuille BMCE Capital s'établissent à 9,47%, ceux du Masi -RB et du Masi traité de la valeur BMCE BANK ressortent à 8,79 et à 8,09% respectivement, sous-performant de facto notre portefeuille de 0,68 points pour le Masi RB et de 1,38 points pour le Masi-hors BMCE.A noter que le portefeuille BMCE Capital Bourse a été totalement reconstitué au début de 2008 tenant compte d'une stratégie de stock picking. Ainsi, sur la base des capitalisations boursières et des liquidités, 18 valeurs ont été retenues parmi lesquelles les valeurs immobilières CGI et Addoha, Maroc Telecom et les valeurs du secteur de la finance et des assurances, à savoir Attijariwafa bank, BMCI, BCP, Wafa Assurance et Eqdom.
Outre Holcim, Lafarge et Ciments du Maroc, ainsi que Sonasid, le portefeuille
comprend ONA et SNI. Il y a aussi la filiale pétrochimique du groupe Chaâbi, la SNEP, la société touristique Risma l'opérateur agroalimentaire Cosumar et le distributeur automobile Autohall.
