Connexion
Le chiffre d'affaires des sociétés de Bourse, étroitement corrélé au volume des transactions, s'est fait ressentir depuis 2008. En effet, le retrait du volume transactionnel sur le marché boursier n'était pas sans impacter négativement le chiffre d'affaires des sociétés de Bourse qui s'est établi en 2008 à 500 MDH (-30%) contre 260 MDH (-48%) en 2009 avant de s'apprécier en 2010 pour se situer à 383 MDH (+47,3%). C'est toujours l'Intermédiation qui reste prépondérante par rapport aux autres activités relevant de la mission des sociétés de Bourse. En 2010, elle a représenté, selon le rapport 2010 du CDVM, près de 86% du chiffre d'affaires total contre 83,6% en 2008 et 86,3% en 2009.
Ainsi, avec moins de 14% du chiffre d'affaires, la part des activités de gestion de portefeuille et de conseil en opérations financières demeure marginale.
En outre, la concentration de l'activité d'intermédiation entre les trois premières sociétés de Bourse (Attijari Intermédiation, BMCE Capital Bourse et CFG Marchés) est toujours à l'ordre du jour. Celles-ci s'accaparent près de 60% du volume traité sur le marché central contre 54% en 2009.
S'agissant du résultat net réalisé par les sociétés de Bourse, il s'est apprécié sur un an, sous l'effet de la croissance du chiffre d'affaires, de 40% à 141 MDH au lieu de 101 MDH en 2009 et 203 MDH en 2008.
Seules trois sociétés de Bourse (Atlas Capital Bourse, Integra Bourse et Wafa Bourse) ont enregistré des résultats déficitaires en 2010, contre six sociétés douze mois plus tôt. Toujours, ce sont les trois premières sociétés de Bourse de la place qui réalisent les bénéfices les plus élevés.
En effet, Attijari Intermédiation, BMCE Capital Bourse et CFG Marchés ont vu leur résultat net se situer à respectivement 54,70 MDH, 35,91 MDH et 13,21%. Seulement, la meilleure croissance de cet indicateur entre 2009 et 2010 est à l'actif de Capital Truste Securities (+373% à 1,55 MDH), Sogebourse (+294% à 7,03 MDH), BMCE Capital Bourse (+294% à 35,91 MDH) et MSIN (+142% à 1,85 MDH).
Inversement, BMCI Bourse et CFG Marchés ont vu leurs bénéfices se replier respectivement de -74% à 1,62 MDH et de -55% à 16,21 MDH. Upline Securities a enregistré en 2010, pour sa part, une régression de son résultat net de 97% à 701.718 DH, tandis que celui d'ICF Al Wassit s'est amélioré de manière considérable en passant de -835.426 DH en 2009 à 1,14 MDH une année après.
A ce titre, il convient de préciser que le groupe Banque Populaire et suite à l'acquisition de la banque d'affaires Upline Group a mis en place une stratégie visant la réalisation des économies d'échelle et l'optimisation des moyens qui se sont traduits par une réorganisation de l'activité des sociétés de Bourse ICF Al Wassit et Upline Securities en spécialisant la première dans l'activité de Bourse en ligne et la seconde dans l'intermédiation classique y compris l'activité de tenue de comptes titres, et ce, à travers tous les segments de marché : particuliers, professionnels, entreprises et institutionnels locaux ou étrangers. Une réorganisation qui a donné lieu à un renouvellement d'agrément des deux sociétés de Bourse. En somme, après une année 2010 en amélioration par rapport aux deux années précédentes, 2011 est une année difficile. La médiocrité du volume transactionnel met les sociétés de Bourse dans de mauvais draps.
La première a fait ressortir que CFG Marchés a renforcé, comme l'a exigé le CDVM, ses moyens organisationnels, matériels et techniques. Toutefois, quelques insuffisances subsistent notamment en termes de manuel de procédures et de formalisation de la relation avec la clientèle. En ce qui concerne la deuxième inspection de suivi, il ressort qu'ICF Al Wassit a procédé à l'amélioration de ses moyens organisationnels, matériels et techniques. Cependant, le CDVM a relevé quelques insuffisances au niveau du système d'information et de sa plateforme de Bourse en ligne. Le CDVM a convenu avec le management des deux sociétés de Bourse d'un plan d'actions afin de relever le niveau de conformité aux standards du marché.
Ainsi, avec moins de 14% du chiffre d'affaires, la part des activités de gestion de portefeuille et de conseil en opérations financières demeure marginale.
En outre, la concentration de l'activité d'intermédiation entre les trois premières sociétés de Bourse (Attijari Intermédiation, BMCE Capital Bourse et CFG Marchés) est toujours à l'ordre du jour. Celles-ci s'accaparent près de 60% du volume traité sur le marché central contre 54% en 2009.
S'agissant du résultat net réalisé par les sociétés de Bourse, il s'est apprécié sur un an, sous l'effet de la croissance du chiffre d'affaires, de 40% à 141 MDH au lieu de 101 MDH en 2009 et 203 MDH en 2008.
Seules trois sociétés de Bourse (Atlas Capital Bourse, Integra Bourse et Wafa Bourse) ont enregistré des résultats déficitaires en 2010, contre six sociétés douze mois plus tôt. Toujours, ce sont les trois premières sociétés de Bourse de la place qui réalisent les bénéfices les plus élevés.
En effet, Attijari Intermédiation, BMCE Capital Bourse et CFG Marchés ont vu leur résultat net se situer à respectivement 54,70 MDH, 35,91 MDH et 13,21%. Seulement, la meilleure croissance de cet indicateur entre 2009 et 2010 est à l'actif de Capital Truste Securities (+373% à 1,55 MDH), Sogebourse (+294% à 7,03 MDH), BMCE Capital Bourse (+294% à 35,91 MDH) et MSIN (+142% à 1,85 MDH).
Inversement, BMCI Bourse et CFG Marchés ont vu leurs bénéfices se replier respectivement de -74% à 1,62 MDH et de -55% à 16,21 MDH. Upline Securities a enregistré en 2010, pour sa part, une régression de son résultat net de 97% à 701.718 DH, tandis que celui d'ICF Al Wassit s'est amélioré de manière considérable en passant de -835.426 DH en 2009 à 1,14 MDH une année après.
A ce titre, il convient de préciser que le groupe Banque Populaire et suite à l'acquisition de la banque d'affaires Upline Group a mis en place une stratégie visant la réalisation des économies d'échelle et l'optimisation des moyens qui se sont traduits par une réorganisation de l'activité des sociétés de Bourse ICF Al Wassit et Upline Securities en spécialisant la première dans l'activité de Bourse en ligne et la seconde dans l'intermédiation classique y compris l'activité de tenue de comptes titres, et ce, à travers tous les segments de marché : particuliers, professionnels, entreprises et institutionnels locaux ou étrangers. Une réorganisation qui a donné lieu à un renouvellement d'agrément des deux sociétés de Bourse. En somme, après une année 2010 en amélioration par rapport aux deux années précédentes, 2011 est une année difficile. La médiocrité du volume transactionnel met les sociétés de Bourse dans de mauvais draps.
Inspection
Dans son rapport 2010, le CDVM a précisé que deux missions de suivi ont été effectuées auprès de deux sociétés de Bourse (CFG Marchés et ICF Al Wassit) qui ont permis de constater, d'une part, le renforcement des moyens organisationnels, matériels et techniques des sociétés inspectées et, d'autre part, la subsistance de quelques insuffisances devant être corrigées, en termes de manuel de procédures, de formalisation de la relation avec la clientèle et de système d'information.La première a fait ressortir que CFG Marchés a renforcé, comme l'a exigé le CDVM, ses moyens organisationnels, matériels et techniques. Toutefois, quelques insuffisances subsistent notamment en termes de manuel de procédures et de formalisation de la relation avec la clientèle. En ce qui concerne la deuxième inspection de suivi, il ressort qu'ICF Al Wassit a procédé à l'amélioration de ses moyens organisationnels, matériels et techniques. Cependant, le CDVM a relevé quelques insuffisances au niveau du système d'information et de sa plateforme de Bourse en ligne. Le CDVM a convenu avec le management des deux sociétés de Bourse d'un plan d'actions afin de relever le niveau de conformité aux standards du marché.
