La Déclaration du Jour

Il faut être prudent sur le fait de compter sur les Banques centrales pour répondre à des problèmes qui au bout du compte sont causés par des inefficacités structurelles économiques et financières. (…) Si les outils conventionnels de politique monétaire ont jusqu’ici prouvé leur efficacité, le taux d’intérêt neutre, aussi appelé taux d’équilibre, a fortement baissé à mesure que le vieillissement de la population entraînait un accroissement de l’épargne, une moindre croissance de la productivité et une hausse de la proportion de retraités au regard des actifs (…). Les récessions pourraient durer plus longtemps et les phases de reprise pourraient être plus lentes et moins profondes, avec un risque accru tout du long de manquer l’objectif.”