Le PLF 2027 consacre des moyens importants à l’investissement public et à la consolidation sociale. Mais pour Tarik El Malki, l’effort budgétaire ne peut être apprécié à la seule hauteur des enveloppes annoncées. Encore faut-il que les sommes engagées se traduisent par une activité économique plus soutenue, des entreprises qui se développent et des emplois qui durent. Or observe l’économiste, l’augmentation des crédits d’investissement ne s’est pas accompagnée d’une progression équivalente des créations d’emplois. C’est dans cet écart entre les ressources mobilisées et leurs retombées que se situe l’une de ses principales réserves sur le projet de loi de Finances. «L’État ne crée pas de richesse en tant que tel. L’État crée le cadre de la création de richesse», rappelle-t-il. La formule donne le sens de son analyse : l’action publique est déterminante, mais la production de richesse dépend aussi de la capacité des entreprises à prendre le relais, à investir et à créer de la valeur.
Investir davantage ne garantit pas un meilleur rendement
Le PLF 2027 prévoit une enveloppe d’investissement de 400 milliards de dirhams, dont plus de 250 milliards destinés aux entreprises et établissements publics. Le volet social prévoit, de son côté, plus de 60 milliards de dirhams de crédits supplémentaires. L’engagement budgétaire est considérable. Reste à savoir ce qu’il produit. Pour Tarik El Malki, le volume des crédits ne saurait, à lui seul, tenir lieu d’indicateur de performance. Le rendement de l’investissement public est estimé entre 5 et 6%, contre 12 à 13% dans certaines économies émergentes comparables. Un écart qui prend tout son sens lorsque l’on rapproche les moyens engagés de leurs retombées sur l’emploi : les crédits d’investissement ont pratiquement doublé en cinq ans, sans que les créations de postes suivent une progression comparable. Sur les quatre dernières années, la moyenne annuelle des créations nettes se serait ainsi établie autour de 90.000 emplois, hors année exceptionnelle.
Cette difficulté à convertir l’effort financier en emplois se retrouve dans la relation, désormais moins féconde, entre croissance et travail. «Un point de croissance générait entre 9.000 et 10.000 emplois il y a quinze ans. Aujourd’hui, on est à moins de 5.000», relève Tarik El Malki. Autrement dit, la croissance ne se transmet plus au marché du travail avec la même intensité. Les grands chantiers soutiennent l’activité et absorbent une partie de la main-d’œuvre, mais les emplois qu’ils génèrent demeurent souvent tributaires de la durée des projets. Une fois les travaux achevés, les postes disparaissent avec eux. C’est toute la différence entre une activité portée par le chantier et une dynamique productive capable de s’inscrire dans le temps. D’où l’importance, aux yeux de l’économiste, de renforcer le tissu entrepreneurial, en particulier les TPE et les startups, afin de faire émerger des entreprises qui investissent, innovent, gagnent des marchés et créent des emplois pérennes.
Le rendement de l’investissement dépend également de sa répartition territoriale. Tarik El Malki rappelle que les écarts de PIB par habitant peuvent aller de un à trois entre les régions. Or les besoins ne se ressemblent pas d’un territoire à l’autre et une infrastructure ne produit pas partout les mêmes effets. La question n’est donc pas seulement de savoir combien l’État investit, mais où, pour quels besoins et avec quelles retombées. Un meilleur ciblage des crédits publics permettrait de tenir davantage compte des réalités locales et de mesurer les projets à leur contribution à l’activité économique et à l’emploi. Le développement des régions ne peut toutefois se réduire à une enveloppe budgétaire. Une préoccupation qui rejoint les orientations Royales portées par Sa Majesté le Roi Mohammed VI, qui a placé la réduction des disparités territoriales et l’équité entre les régions parmi les priorités du développement national. L’investissement public doit ainsi contribuer à corriger les déséquilibres et à offrir à chaque territoire les moyens de valoriser son potentiel économique.
Au-delà de la dépense publique, c’est toutefois la capacité du secteur privé à prendre le relais qui demeure déterminante. Le PLF 2027 présente, selon Tarik El Malki, une «connotation keynésienne», puisqu’il mobilise l’investissement public et les dépenses sociales pour soutenir la demande intérieure. Mais cette impulsion ne suffit pas à enclencher le mouvement attendu : «On n’a ni créé un choc de demande ni un choc d’offre», observe-t-il. Pour que l’effort budgétaire se traduise en croissance durable, encore faut-il élargir la base productive, faciliter le financement des entreprises et encourager l’innovation.
Cette difficulté à convertir l’effort financier en emplois se retrouve dans la relation, désormais moins féconde, entre croissance et travail. «Un point de croissance générait entre 9.000 et 10.000 emplois il y a quinze ans. Aujourd’hui, on est à moins de 5.000», relève Tarik El Malki. Autrement dit, la croissance ne se transmet plus au marché du travail avec la même intensité. Les grands chantiers soutiennent l’activité et absorbent une partie de la main-d’œuvre, mais les emplois qu’ils génèrent demeurent souvent tributaires de la durée des projets. Une fois les travaux achevés, les postes disparaissent avec eux. C’est toute la différence entre une activité portée par le chantier et une dynamique productive capable de s’inscrire dans le temps. D’où l’importance, aux yeux de l’économiste, de renforcer le tissu entrepreneurial, en particulier les TPE et les startups, afin de faire émerger des entreprises qui investissent, innovent, gagnent des marchés et créent des emplois pérennes.
Le rendement de l’investissement dépend également de sa répartition territoriale. Tarik El Malki rappelle que les écarts de PIB par habitant peuvent aller de un à trois entre les régions. Or les besoins ne se ressemblent pas d’un territoire à l’autre et une infrastructure ne produit pas partout les mêmes effets. La question n’est donc pas seulement de savoir combien l’État investit, mais où, pour quels besoins et avec quelles retombées. Un meilleur ciblage des crédits publics permettrait de tenir davantage compte des réalités locales et de mesurer les projets à leur contribution à l’activité économique et à l’emploi. Le développement des régions ne peut toutefois se réduire à une enveloppe budgétaire. Une préoccupation qui rejoint les orientations Royales portées par Sa Majesté le Roi Mohammed VI, qui a placé la réduction des disparités territoriales et l’équité entre les régions parmi les priorités du développement national. L’investissement public doit ainsi contribuer à corriger les déséquilibres et à offrir à chaque territoire les moyens de valoriser son potentiel économique.
Au-delà de la dépense publique, c’est toutefois la capacité du secteur privé à prendre le relais qui demeure déterminante. Le PLF 2027 présente, selon Tarik El Malki, une «connotation keynésienne», puisqu’il mobilise l’investissement public et les dépenses sociales pour soutenir la demande intérieure. Mais cette impulsion ne suffit pas à enclencher le mouvement attendu : «On n’a ni créé un choc de demande ni un choc d’offre», observe-t-il. Pour que l’effort budgétaire se traduise en croissance durable, encore faut-il élargir la base productive, faciliter le financement des entreprises et encourager l’innovation.
Sur ce point, l’économiste rejoint une orientation clairement exprimée par Sa Majesté le Roi Mohammed VI dans le discours du Trône du 29 juillet 2026. Le Souverain y a appelé le secteur financier national à élargir l’accès aux financements bancaires et non bancaires au profit des PME, de l’innovation, de l’industrialisation et de l’exportation, tout en plaidant pour une meilleure mobilisation de l’épargne nationale et une redynamisation des marchés financiers. Tarik El Malki rappelle d’ailleurs que le rôle des marchés de capitaux, et notamment de la Bourse, a été souligné dans ce discours. Encore faut-il que ces orientations trouvent leur traduction dans des mécanismes de financement accessibles aux petites entreprises et aux jeunes pousses. Car, comme le résume l’économiste, «La création de richesse et d’emplois ne se décrète pas ; elle se construit en réunissant les conditions qui permettent aux entreprises d’investir, de se développer et de créer durablement de la valeur». Il ne suffit donc pas de distribuer les fruits de la croissance : encore faut-il «faire grandir le gâteau».
L’urgence sociale ne fait pas une politique de l’offre
Sur le terrain social, M. El Malki ne conteste pas la nécessité des mesures engagées. Le relèvement des aides directes, la revalorisation des pensions de retraite, de 1.000 à 1.700 dirhams, ou encore l’allègement de la fiscalité pour les revenus inférieurs à 10.000 dirhams répondent à des besoins qui ne peuvent être différés. Une partie de la population reste confrontée à une protection insuffisante et à des revenus qui peinent à suivre le coût de la vie. «La paix sociale, elle a un coût», rappelle l’économiste. Cet effort répond donc à une urgence, mais il constitue aussi un investissement social dont les effets se mesurent à moyen et à long termes, bien au-delà du soutien immédiat aux ménages.
Reste que la portée de ces mesures se heurte à une difficulté persistante : leur capacité à préserver réellement le pouvoir d’achat. Les dispositifs annoncés ciblent avant tout les catégories les plus vulnérables, tandis que les classes moyennes ne bénéficient pas d’allègements comparables en 2027. Dans le même temps, l’inflation continue de peser sur les budgets familiaux. Une part importante des aides sert ainsi à absorber la hausse des dépenses courantes, plutôt qu’à dégager un supplément de consommation. Le soutien apporté aux ménages répond à une nécessité, mais ses effets restent contenus tant que les prix continuent de réduire leur marge de manœuvre.
La question renvoie également au financement de l’action publique. Les recettes fiscales et l’emprunt en constituent les principaux leviers, alors que le service de la dette devrait atteindre 70 milliards de dirhams en 2027. La TVA, quant à elle, continue de peser sur les prix acquittés par les consommateurs. Sur ce point, M. El Malki défend une piste qui consiste à agir directement sur le coût de certains produits essentiels : réduire, voire supprimer, la taxe sur les produits alimentaires de première nécessité non subventionnés, l’eau, l’électricité et certains médicaments génériques. Il préconise ainsi des taux de TVA réduits ou nuls sur ces biens. Au-delà des transferts sociaux, il s’agit donc aussi d’alléger les dépenses auxquelles les ménages ne peuvent se soustraire.
Derrière cet arbitrage se pose une question de fond : comment assurer la pérennité de la solidarité sans élargir les ressources qui la rendent possible ? «Distribuer une richesse que nous n'avons pas, à terme, c'est très dangereux», avertit l’économiste. Il ne remet pas en cause le rattrapage social engagé ; il en souligne plutôt la condition économique. Pour durer, la redistribution doit pouvoir s’appuyer sur une production plus importante, des entreprises plus solides et une création de valeur ajoutée capable d’alimenter les revenus comme les recettes publiques. La solidarité répond à une exigence immédiate ; sa continuité dépend, elle, de la capacité de l’économie à produire davantage.
Reste que la portée de ces mesures se heurte à une difficulté persistante : leur capacité à préserver réellement le pouvoir d’achat. Les dispositifs annoncés ciblent avant tout les catégories les plus vulnérables, tandis que les classes moyennes ne bénéficient pas d’allègements comparables en 2027. Dans le même temps, l’inflation continue de peser sur les budgets familiaux. Une part importante des aides sert ainsi à absorber la hausse des dépenses courantes, plutôt qu’à dégager un supplément de consommation. Le soutien apporté aux ménages répond à une nécessité, mais ses effets restent contenus tant que les prix continuent de réduire leur marge de manœuvre.
La question renvoie également au financement de l’action publique. Les recettes fiscales et l’emprunt en constituent les principaux leviers, alors que le service de la dette devrait atteindre 70 milliards de dirhams en 2027. La TVA, quant à elle, continue de peser sur les prix acquittés par les consommateurs. Sur ce point, M. El Malki défend une piste qui consiste à agir directement sur le coût de certains produits essentiels : réduire, voire supprimer, la taxe sur les produits alimentaires de première nécessité non subventionnés, l’eau, l’électricité et certains médicaments génériques. Il préconise ainsi des taux de TVA réduits ou nuls sur ces biens. Au-delà des transferts sociaux, il s’agit donc aussi d’alléger les dépenses auxquelles les ménages ne peuvent se soustraire.
Derrière cet arbitrage se pose une question de fond : comment assurer la pérennité de la solidarité sans élargir les ressources qui la rendent possible ? «Distribuer une richesse que nous n'avons pas, à terme, c'est très dangereux», avertit l’économiste. Il ne remet pas en cause le rattrapage social engagé ; il en souligne plutôt la condition économique. Pour durer, la redistribution doit pouvoir s’appuyer sur une production plus importante, des entreprises plus solides et une création de valeur ajoutée capable d’alimenter les revenus comme les recettes publiques. La solidarité répond à une exigence immédiate ; sa continuité dépend, elle, de la capacité de l’économie à produire davantage.
Le secteur privé, condition d’un changement de rythme
La croissance ne gagnera en portée que si ses effets se diffusent davantage au sein du tissu entrepreneurial. C’est l’une des lacunes que Tarik El Malki relève dans le PLF 2027. TPE, PME, startups et autoentrepreneurs restent confrontés à des obstacles persistants en matière de financement, d’accès aux marchés et d’accompagnement. Selon les chiffres avancés par l’économiste, les TPE et PME représentent plus de 80% du tissu industriel marocain. Leur fragilité dépasse donc le sort de ces seules structures : elle limite la capacité de l’économie à élargir ses bases productives et à diffuser les retombées de la croissance.
Les filières automobile et aéronautique ont montré que le Maroc pouvait attirer des investissements, bâtir des industries exportatrices et se positionner sur des marchés internationaux exigeants. Les exportations ont d’ailleurs franchi le seuil des 400 milliards de dirhams, selon les chiffres évoqués au cours de l’émission. Mais cette réussite industrielle doit désormais profiter à un tissu entrepreneurial plus large. L’enjeu est de permettre à un plus grand nombre d’entreprises de franchir des seuils de développement, de consolider leurs capacités et d’accéder à des marchés plus vastes. Car pour Tarik El Malki, le renforcement de la compétitivité à l’export reste une priorité. Il rappelle que le déficit commercial ne pourra être durablement résorbé sans un tissu industriel solide, davantage tourné vers les marchés extérieurs. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger contribuent à en atténuer les effets, mais ne sauraient se substituer à une capacité exportatrice plus forte.
Le financement reste un autre point de blocage pour les entreprises qui souhaitent se développer à l’international. Sur ce terrain, Tarik El Malki invite à regarder du côté des Exim Banks, dont le modèle repose sur des lignes de financement destinées à accompagner les exportateurs dans leurs différentes étapes de développement : formation des équipes, innovation et prospection commerciale à l’étranger.
L’économiste insiste également sur le rôle que pourraient jouer davantage les marchés de capitaux et la Bourse dans le financement des entreprises. Autant de ressources qui permettraient aux PME de ne plus se retrouver seules face aux exigences de l’internationalisation. Il relève, à cet égard, que les entreprises marocaines exportatrices restent insuffisamment accompagnées, notamment lorsqu’elles doivent adapter leurs produits aux normes de leurs marchés de destination.
Cette dépendance au marché européen rend les entreprises marocaines particulièrement sensibles aux nouvelles orientations commerciales de l’Union européenne. Pour les filières industrielles, dont une part importante des débouchés se trouve en Europe, le durcissement des règles d’accès à ce marché n’est pas sans conséquences. Tarik El Malki voit toutefois dans la dépendance actuelle une parenthèse politique et idéologique plutôt qu’une orientation appelée à devenir la norme. Les entreprises marocaines ne peuvent toutefois se contenter de disposer de financements pour se développer à l’international. Encore faut-il qu’elles soient en mesure de répondre aux exigences des marchés qu’elles convoitent. Tarik El Malki insiste notamment sur les normes réglementaires, les labels et les standards imposés par les donneurs d’ordre. Autant de conditions qui peuvent peser lourdement sur les PME, souvent moins bien armées que les grands groupes pour s’y conformer. L’appui à l’export doit donc aller au-delà des ressources financières et porter aussi sur la mise à niveau technique et commerciale des entreprises.
La question de la compétitivité ramène, par ailleurs, à des contraintes plus structurelles. M. El Malki distingue ce qui relève du coût de production – infrastructures, transport, logistique et énergie – de ce qui tient à la qualité du capital humain, à la formation, à l’innovation et à la recherche-développement. Sur le premier volet, le Maroc a considérablement renforcé ses infrastructures ferroviaires, aériennes et de fret. Mais ces avancées ne suffisent pas à compenser toutes les fragilités. La dépendance énergétique, en particulier, continue de renchérir les coûts supportés par les entreprises. Elle alourdit également la facture des importations, pèse sur la balance commerciale et finit par se répercuter sur le pouvoir d’achat des ménages. Les énergies renouvelables et l’hydrogène vert pourraient progressivement desserrer cette contrainte. L’économiste invite cependant à ne pas en attendre des effets immédiats. Leur contribution à la création de valeur ajoutée, de richesse et d’emplois relève d’un horizon de moyen terme. Elle ne saurait donc modifier, à elle seule, les équilibres économiques dès 2027.
Reste l’autre versant de la compétitivité, moins tangible que les infrastructures, mais tout aussi déterminant : celui des compétences et de la capacité à innover. Le textile bas carbone, l’économie verte, l’hydrogène vert ou encore l’économie de la mer figurent parmi les secteurs susceptibles d’ouvrir de nouveaux débouchés. Tarik El Malki mentionne également l’économie sociale et solidaire. Pour que ces activités prennent leur essor, encore faut-il disposer des savoir-faire, des compétences scientifiques et des capacités de recherche nécessaires. C’est précisément sur ces ressorts que le Maroc accuse, selon lui, un retard. Des infrastructures performantes ne produisent pas mécaniquement davantage de productivité. Sans montée en compétences ni effort d’innovation, les entreprises peinent à franchir le cap de la valeur ajoutée.
Le potentiel humain constitue un autre chantier, encore trop peu exploité. Abordant la situation des jeunes ni en emploi, ni en études, ni en formation (les NEET), Tarik El Malki attire l’attention sur la place des femmes au foyer, qui représenteraient, selon lui, la part la plus importante de cette population. L’objectif affiché par l’exécutif est d’intégrer un million de jeunes sur cinq ans. Mais, pour l’économiste, les dispositifs habituels de lutte contre le chômage ne suffiront pas à atteindre cet objectif. Une partie de ces femmes reste à distance du marché du travail, faute de formation, mais aussi en raison de freins culturels et sociaux. Il plaide ainsi pour une approche qui prenne pleinement en compte la dimension du genre. Car la faible participation des femmes à l’activité économique ne se résume pas à une question d’emploi : elle prive aussi le pays d’une partie de ses forces productives.
L’université pourrait, elle aussi, jouer un rôle plus direct dans la création d’entreprises. Tarik El Malki défend le développement de structures d’incubation au sein des établissements d’enseignement supérieur, afin que les travaux de recherche et les idées des étudiants puissent déboucher sur des projets économiques viables. Il s’appuie sur des expériences étrangères où des entreprises innovantes ont été créées à partir de travaux menés dans les universités. L’enjeu est de mieux relier la recherche à l’entreprise, et de ne pas laisser les idées prometteuses s’arrêter au stade académique.
La digitalisation ouvre une autre voie, à condition qu’elle se traduise réellement par des gains de productivité. Or Tarik El Malki estime que la productivité du travail demeure particulièrement faible au Maroc, en comparaison avec d’autres pays de la région. Le recours aux nouvelles technologies ne garantit pas, à lui seul, une amélioration des performances. Au cours de l’émission, le présentateur a d’ailleurs rappelé que plusieurs études internationales nuançaient les gains attendus de l’intelligence artificielle, dont les effets varient selon les métiers et les secteurs. L’investissement technologique doit donc s’accompagner d’une transformation des méthodes de travail et des compétences.
Dans le registre des propositions, l’économiste avance également l’idée de SMIG régionaux, qui tiendraient compte des écarts de coût de la vie et de niveau de développement entre les territoires. Il s’agit d’une piste de réflexion personnelle, et non d’une mesure prévue par le PLF 2027. Elle pose néanmoins la question de l’adaptation des politiques de l’emploi aux réalités économiques locales, dans un pays où les conditions de production et les niveaux de développement restent très contrastés.
Au terme de l’échange, le débat revient ainsi à une question de fond : que deviennent les ressources publiques une fois mobilisées ? Pour Tarik El Malki, le PLF 2027 reste davantage un budget de gestion économique et de consolidation sociale qu’un budget de redressement. Le changement d’échelle attendu passe par une économie capable de mieux valoriser ses compétences, de soutenir ses entreprises et de conquérir de nouveaux marchés. Les investissements publics peuvent préparer le terrain ; ils ne peuvent se substituer à la dynamique productive. Toute la question est là : faire en sorte que les moyens engagés se traduisent, au-delà de la dépense, par davantage de production, d’emplois et de valeur ajoutée.
Les filières automobile et aéronautique ont montré que le Maroc pouvait attirer des investissements, bâtir des industries exportatrices et se positionner sur des marchés internationaux exigeants. Les exportations ont d’ailleurs franchi le seuil des 400 milliards de dirhams, selon les chiffres évoqués au cours de l’émission. Mais cette réussite industrielle doit désormais profiter à un tissu entrepreneurial plus large. L’enjeu est de permettre à un plus grand nombre d’entreprises de franchir des seuils de développement, de consolider leurs capacités et d’accéder à des marchés plus vastes. Car pour Tarik El Malki, le renforcement de la compétitivité à l’export reste une priorité. Il rappelle que le déficit commercial ne pourra être durablement résorbé sans un tissu industriel solide, davantage tourné vers les marchés extérieurs. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger contribuent à en atténuer les effets, mais ne sauraient se substituer à une capacité exportatrice plus forte.
Le financement reste un autre point de blocage pour les entreprises qui souhaitent se développer à l’international. Sur ce terrain, Tarik El Malki invite à regarder du côté des Exim Banks, dont le modèle repose sur des lignes de financement destinées à accompagner les exportateurs dans leurs différentes étapes de développement : formation des équipes, innovation et prospection commerciale à l’étranger.
L’économiste insiste également sur le rôle que pourraient jouer davantage les marchés de capitaux et la Bourse dans le financement des entreprises. Autant de ressources qui permettraient aux PME de ne plus se retrouver seules face aux exigences de l’internationalisation. Il relève, à cet égard, que les entreprises marocaines exportatrices restent insuffisamment accompagnées, notamment lorsqu’elles doivent adapter leurs produits aux normes de leurs marchés de destination.
Cette dépendance au marché européen rend les entreprises marocaines particulièrement sensibles aux nouvelles orientations commerciales de l’Union européenne. Pour les filières industrielles, dont une part importante des débouchés se trouve en Europe, le durcissement des règles d’accès à ce marché n’est pas sans conséquences. Tarik El Malki voit toutefois dans la dépendance actuelle une parenthèse politique et idéologique plutôt qu’une orientation appelée à devenir la norme. Les entreprises marocaines ne peuvent toutefois se contenter de disposer de financements pour se développer à l’international. Encore faut-il qu’elles soient en mesure de répondre aux exigences des marchés qu’elles convoitent. Tarik El Malki insiste notamment sur les normes réglementaires, les labels et les standards imposés par les donneurs d’ordre. Autant de conditions qui peuvent peser lourdement sur les PME, souvent moins bien armées que les grands groupes pour s’y conformer. L’appui à l’export doit donc aller au-delà des ressources financières et porter aussi sur la mise à niveau technique et commerciale des entreprises.
La question de la compétitivité ramène, par ailleurs, à des contraintes plus structurelles. M. El Malki distingue ce qui relève du coût de production – infrastructures, transport, logistique et énergie – de ce qui tient à la qualité du capital humain, à la formation, à l’innovation et à la recherche-développement. Sur le premier volet, le Maroc a considérablement renforcé ses infrastructures ferroviaires, aériennes et de fret. Mais ces avancées ne suffisent pas à compenser toutes les fragilités. La dépendance énergétique, en particulier, continue de renchérir les coûts supportés par les entreprises. Elle alourdit également la facture des importations, pèse sur la balance commerciale et finit par se répercuter sur le pouvoir d’achat des ménages. Les énergies renouvelables et l’hydrogène vert pourraient progressivement desserrer cette contrainte. L’économiste invite cependant à ne pas en attendre des effets immédiats. Leur contribution à la création de valeur ajoutée, de richesse et d’emplois relève d’un horizon de moyen terme. Elle ne saurait donc modifier, à elle seule, les équilibres économiques dès 2027.
Reste l’autre versant de la compétitivité, moins tangible que les infrastructures, mais tout aussi déterminant : celui des compétences et de la capacité à innover. Le textile bas carbone, l’économie verte, l’hydrogène vert ou encore l’économie de la mer figurent parmi les secteurs susceptibles d’ouvrir de nouveaux débouchés. Tarik El Malki mentionne également l’économie sociale et solidaire. Pour que ces activités prennent leur essor, encore faut-il disposer des savoir-faire, des compétences scientifiques et des capacités de recherche nécessaires. C’est précisément sur ces ressorts que le Maroc accuse, selon lui, un retard. Des infrastructures performantes ne produisent pas mécaniquement davantage de productivité. Sans montée en compétences ni effort d’innovation, les entreprises peinent à franchir le cap de la valeur ajoutée.
Le potentiel humain constitue un autre chantier, encore trop peu exploité. Abordant la situation des jeunes ni en emploi, ni en études, ni en formation (les NEET), Tarik El Malki attire l’attention sur la place des femmes au foyer, qui représenteraient, selon lui, la part la plus importante de cette population. L’objectif affiché par l’exécutif est d’intégrer un million de jeunes sur cinq ans. Mais, pour l’économiste, les dispositifs habituels de lutte contre le chômage ne suffiront pas à atteindre cet objectif. Une partie de ces femmes reste à distance du marché du travail, faute de formation, mais aussi en raison de freins culturels et sociaux. Il plaide ainsi pour une approche qui prenne pleinement en compte la dimension du genre. Car la faible participation des femmes à l’activité économique ne se résume pas à une question d’emploi : elle prive aussi le pays d’une partie de ses forces productives.
L’université pourrait, elle aussi, jouer un rôle plus direct dans la création d’entreprises. Tarik El Malki défend le développement de structures d’incubation au sein des établissements d’enseignement supérieur, afin que les travaux de recherche et les idées des étudiants puissent déboucher sur des projets économiques viables. Il s’appuie sur des expériences étrangères où des entreprises innovantes ont été créées à partir de travaux menés dans les universités. L’enjeu est de mieux relier la recherche à l’entreprise, et de ne pas laisser les idées prometteuses s’arrêter au stade académique.
La digitalisation ouvre une autre voie, à condition qu’elle se traduise réellement par des gains de productivité. Or Tarik El Malki estime que la productivité du travail demeure particulièrement faible au Maroc, en comparaison avec d’autres pays de la région. Le recours aux nouvelles technologies ne garantit pas, à lui seul, une amélioration des performances. Au cours de l’émission, le présentateur a d’ailleurs rappelé que plusieurs études internationales nuançaient les gains attendus de l’intelligence artificielle, dont les effets varient selon les métiers et les secteurs. L’investissement technologique doit donc s’accompagner d’une transformation des méthodes de travail et des compétences.
Dans le registre des propositions, l’économiste avance également l’idée de SMIG régionaux, qui tiendraient compte des écarts de coût de la vie et de niveau de développement entre les territoires. Il s’agit d’une piste de réflexion personnelle, et non d’une mesure prévue par le PLF 2027. Elle pose néanmoins la question de l’adaptation des politiques de l’emploi aux réalités économiques locales, dans un pays où les conditions de production et les niveaux de développement restent très contrastés.
Au terme de l’échange, le débat revient ainsi à une question de fond : que deviennent les ressources publiques une fois mobilisées ? Pour Tarik El Malki, le PLF 2027 reste davantage un budget de gestion économique et de consolidation sociale qu’un budget de redressement. Le changement d’échelle attendu passe par une économie capable de mieux valoriser ses compétences, de soutenir ses entreprises et de conquérir de nouveaux marchés. Les investissements publics peuvent préparer le terrain ; ils ne peuvent se substituer à la dynamique productive. Toute la question est là : faire en sorte que les moyens engagés se traduisent, au-delà de la dépense, par davantage de production, d’emplois et de valeur ajoutée.
