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Portée par un contexte macroéconomique favorable, une vague d’investissements structurants et un retour massif de la liquidité, la Bourse de Casablanca a bouclé 2025 sur une performance exceptionnelle. Dès les premiers jours de janvier, la tendance s’est dessinée sans ambiguïté. Le MASI entame l’année sur une première semaine positive, envoyant un signal clair aux investisseurs et installant un climat de confiance durable. Cette dynamique haussière, loin de s’essouffler, s’est progressivement renforcée au fil des mois, soutenue par une combinaison de facteurs économiques et financiers rarement réunis.
La désinflation confirmée, conjuguée au maintien d’une politique monétaire accommodante par Bank Al-Maghrib, a favorisé l’aplatissement de la courbe des taux obligataires et renforcé l’attrait du marché actions. À cela s’est ajoutée la visibilité offerte par les grands chantiers nationaux liés aux préparatifs de la CAN 2025 et de la Coupe du monde 2030, donnant aux investisseurs une lecture claire des perspectives de croissance à moyen et long terme. Après avoir atteint son plus haut mensuel de 20.060 pts en novembre 2025, le MASI affiche à fin décembre une progression annuelle de +25% à 18.567 points, une performance nettement supérieure à la moyenne de +13% observée sur les cinq années précédentes.
Sur le plan des valeurs, l’année 2025 a offert un contraste saisissant entre envolées spectaculaires et performances adossées à des volumes significatifs. Certaines petites capitalisations ont affiché des progressions vertigineuses, à l’image de Stokvis Nord Afrique (+500%), Stroc Industries (+490%) ou encore Fenie Brossette (+270%), bien que ces hausses se soient réalisées sur des échanges limités. À l’inverse, plusieurs valeurs ont combiné performance boursière et profondeur de marché. Sonasid clôture l’année sur une hausse de 124%, portée par un volume global de 1,68 milliard de dirhams. Résidences Dar Saada franchit également le seuil des +100%, avec 3,6 milliards de dirhams échangés. TGCC, après une augmentation de capital de 2,5 milliards de dirhams, s’impose comme l’une des valeurs phares de l’année avec une performance de +91% et un volume exceptionnel de 11,14 milliards de dirhams.
La liquidité constitue d’ailleurs l’un des faits marquants de l’exercice. Le volume annuel des transactions sur le marché central atteint 117 milliards de dirhams, contre 60 milliards l’année précédente, soit une progression de 96%. Ce retour massif des échanges reflète non seulement l’intérêt renouvelé des investisseurs, mais aussi une diversification croissante des profils actifs sur le marché, entre institutionnels, particuliers et investisseurs étrangers.
Autre jalon symbolique, à partir du mois de juillet, la capitalisation boursière de la place casablancaise franchit pour la première fois le seuil des 1.000 milliards de dirhams. Ce cap historique consacre la montée en puissance du marché des capitaux comme pilier du financement de l’économie nationale et comme baromètre de la confiance dans les entreprises marocaines.
Ces nouvelles valeurs ont rapidement capté l’attention du marché. Vicenne affiche une progression de +70% depuis son introduction. Cash Plus, cotée depuis le 8 décembre, enregistre déjà +30%. SGTM, introduite le 16 décembre, signe un démarrage fulgurant avec une hausse dépassant 75% en quelques séances.
Au terme de cet exercice hors normes, la Bourse de Casablanca referme 2025 avec un sentiment de maturité retrouvée. Performance, liquidité, profondeur du marché et capacité à attirer de nouveaux émetteurs ont convergé pour repositionner durablement la place financière dans le paysage économique national. Pour les observateurs, cette séquence pourrait marquer le début d’un nouveau cycle, où le marché des capitaux s’impose plus que jamais comme un levier central de croissance, d’investissement et de création de valeur.
La désinflation confirmée, conjuguée au maintien d’une politique monétaire accommodante par Bank Al-Maghrib, a favorisé l’aplatissement de la courbe des taux obligataires et renforcé l’attrait du marché actions. À cela s’est ajoutée la visibilité offerte par les grands chantiers nationaux liés aux préparatifs de la CAN 2025 et de la Coupe du monde 2030, donnant aux investisseurs une lecture claire des perspectives de croissance à moyen et long terme. Après avoir atteint son plus haut mensuel de 20.060 pts en novembre 2025, le MASI affiche à fin décembre une progression annuelle de +25% à 18.567 points, une performance nettement supérieure à la moyenne de +13% observée sur les cinq années précédentes.
Croissance généralisée des cours et volumes significatifs
Cette hausse ne s’est pas limitée à quelques compartiments isolés. La performance sectorielle révèle une progression large et profonde, avec seulement quatre secteurs terminant l’année en repli (boissons, chimie, sociétés de placement immobilier et transport). Tous les autres indices sectoriels enregistrent des hausses à deux chiffres, traduisant une confiance généralisée dans les fondamentaux des entreprises cotées et dans la trajectoire économique globale du pays.Sur le plan des valeurs, l’année 2025 a offert un contraste saisissant entre envolées spectaculaires et performances adossées à des volumes significatifs. Certaines petites capitalisations ont affiché des progressions vertigineuses, à l’image de Stokvis Nord Afrique (+500%), Stroc Industries (+490%) ou encore Fenie Brossette (+270%), bien que ces hausses se soient réalisées sur des échanges limités. À l’inverse, plusieurs valeurs ont combiné performance boursière et profondeur de marché. Sonasid clôture l’année sur une hausse de 124%, portée par un volume global de 1,68 milliard de dirhams. Résidences Dar Saada franchit également le seuil des +100%, avec 3,6 milliards de dirhams échangés. TGCC, après une augmentation de capital de 2,5 milliards de dirhams, s’impose comme l’une des valeurs phares de l’année avec une performance de +91% et un volume exceptionnel de 11,14 milliards de dirhams.
La liquidité constitue d’ailleurs l’un des faits marquants de l’exercice. Le volume annuel des transactions sur le marché central atteint 117 milliards de dirhams, contre 60 milliards l’année précédente, soit une progression de 96%. Ce retour massif des échanges reflète non seulement l’intérêt renouvelé des investisseurs, mais aussi une diversification croissante des profils actifs sur le marché, entre institutionnels, particuliers et investisseurs étrangers.
Autre jalon symbolique, à partir du mois de juillet, la capitalisation boursière de la place casablancaise franchit pour la première fois le seuil des 1.000 milliards de dirhams. Ce cap historique consacre la montée en puissance du marché des capitaux comme pilier du financement de l’économie nationale et comme baromètre de la confiance dans les entreprises marocaines.
Trois introductions en bourse à succès
L’année 2025 restera également comme celle du grand retour des introductions en Bourse. Trois IPO ont marqué l’exercice, un rythme inédit depuis 2007. Vicenne ouvre le bal en juillet avec une levée de 500 millions de dirhams. En décembre, Cash Plus réalise une levée de 750 millions de dirhams, et SGTM pulvérise tous les records avec une opération de 5 milliards de dirhams, la plus importante jamais réalisée sur la place.Ces nouvelles valeurs ont rapidement capté l’attention du marché. Vicenne affiche une progression de +70% depuis son introduction. Cash Plus, cotée depuis le 8 décembre, enregistre déjà +30%. SGTM, introduite le 16 décembre, signe un démarrage fulgurant avec une hausse dépassant 75% en quelques séances.
Au terme de cet exercice hors normes, la Bourse de Casablanca referme 2025 avec un sentiment de maturité retrouvée. Performance, liquidité, profondeur du marché et capacité à attirer de nouveaux émetteurs ont convergé pour repositionner durablement la place financière dans le paysage économique national. Pour les observateurs, cette séquence pourrait marquer le début d’un nouveau cycle, où le marché des capitaux s’impose plus que jamais comme un levier central de croissance, d’investissement et de création de valeur.
