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Pas d’accalmie en vue pour la dette du Trésor. Elle devrait, en effet, culminer à 960 milliards de dirhams cette année, contre 886 milliards en 2021, estime Attijari Global Research (AGR), dans son «Budget Focus – Fixed Income» du mois d'avril. Une estimation qu’il explique par le creusement du déficit budgétaire à des niveaux historiquement élevés, devant dépasser cette année 72 milliards, suite à l'effort budgétaire consenti pour faire face aux conséquences économiques et sociales de la crise sanitaire. Cet accroissement devra concerner aussi bien la dette intérieure qui se situerait à 731 milliards en 2022, en hausse de 7,7% par rapport à son niveau observé à fin 2021 que la dette extérieure qui croîtrait de 9,9% à 229 milliards. Selon les estimations d’Attijari Global Research, l’endettement total du Trésor devrait dépasser le seuil des 80% du PIB en 2022.
La composante intérieure est estimée à 61,4% et celle extérieure à 19,2%. À fin avril dernier, la dette du Trésor se serait élevée à 902 milliards, dont 694 milliards pour la composante intérieure et 208 milliards pour la dette extérieure. Le poids de cette dernière dans l'endettement global du Trésor continue d'évoluer autour des 23% à fin avril 2022 et ne devrait pas dépasser les 24% à la fin de l’année, selon AGR. Un niveau qui demeure moins élevé par rapport à son benchmark de référence, soit une cible de 25%, souligne-t-il. Le Trésor serait endetté à hauteur de 75,8% du PIB à fin avril 2022. L’endettement intérieur se serait situé à 58,3% du PIB en avril 2022 contre 58% à fin 2021. Le taux d’endettement extérieur se serait, quant à lui, stabilisé autour de 17,4% sur la même période, en légère contraction par rapport à son niveau en 2021, soit de 17,8%.
