Pourquoi l'inflation s'est emballée en 2022 : l'analyse du HCP

L'indice des prix à la consommation aura atteint un niveau élevé en 2022. Selon les données du Haut-Commissariat au Plan (HCP) fournies dans sa publication «Les Brefs du Plan», il a culminé à 6,6%, après avoir progressé de 1,4% en 2021 et de 0,7% en 2020. Cette augmentation représente la hausse la plus forte depuis 1991 (+8,1%), soit sur plus de 30 ans, conséquence de la hausse de l’indice des produits alimentaires de 11% et de celui des produits non alimentaires de 3,9%. Selon l’analyse du HCP, la variation des produits alimentaires est due principalement à la hausse des huiles et graisses avec 26,4%, des légumes avec 15,7%, du pain et céréales (14,4%), des viandes (7,9%), du lait, fromage et œufs (6,9%), des fruits (5,6%) et des poissons et fruits de mer (4,6%). Quant aux produits non alimentaires, la hausse résulte essentiellement de la forte hausse des prix des carburants de 42,3%. «L’étude des sources de l’évolution de l’inflation constatée en 2022 nous incite à étudier les causes de l’inflation pour pouvoir orienter la politique économique et monétaire du pays.

Selon la théorie économique, l’inflation peut résulter de plusieurs causes, dont l’augmentation de la masse monétaire, l’inflation importée, l’augmentation des coûts de production et l’effet de l’offre et de la demande des biens et des services disponibles sur le marché. Pour ce qui concerne l’inflation importée, l’analyse de l’indice des prix à la consommation selon le critère d’échangeabilité permet de mesurer l’ampleur des produits échangeables sur les tensions inflationnistes au niveau national», expliquent les économistes du HCP. Avant l’année 2021, l’inflation était à son niveau le plus bas au Maroc. Elle a été maintenue à un niveau ne dépassant pas le seuil de 2%. Suite à la crise sanitaire et aux tensions géopolitiques dans la mer Noire, les prix ont augmenté d’une manière progressive pour atteindre des pics sans précédent. L’accélération qu’a subie l’indice des prix à la consommation depuis le début de l’année 2022 a atteint le niveau de 6,6% au cours de cette même année comparativement à l’année 2021. L’inflation constatée est gouvernée par la structure des coûts de production engendrée par la hausse successive des prix du pétrole et des produits importés. Ce phénomène s’est répercuté, par effet psychologique, sur la plupart des produits et services.

L’inflation des produits échangeables, c’est-à-dire soumis à la concurrence internationale, a été de 0,6% entre 2017 et 2021, contre 1,4% pour les produits non échangeables, attestant du niveau modeste des tensions inflationnistes d’origine externe. Le début de l’année 2022 a été marqué par une montée des tensions inflationnistes d’origine externe. En effet, explique le HCP, les prix des produits échangeables ont vu leur rythme d’accroissement s’accentuer de 9,1% contre 3,2% pour les produits non échangeables dans un contexte marqué par la persistance des pressions inflationnistes chez nos partenaires étrangers, notamment dans la zone euro, principal partenaire du Maroc.

Quant aux biens non échangeables, leurs prix ont évolué de 3,2% au cours de l’année 2022 contre 1,9% en 2021. Cette tendance fait ressortir l’apparition d’une tendance interne des pressions inflationnistes qui a dépassé le niveau moyen de 1,4% constaté durant la période 2017-2021. L’inflation des produits échangeables continue son accélération constatée dès le début de l’année 2022 pour atteindre son plus haut niveau de 9,1% pendant le mois de décembre 2022 en glissement annuel. En ce qui concerne les produits non échangeables, la hausse reste relativement maîtrisée pour atteindre 3,2% au mois de décembre 2022. Le rythme de la croissance des prix des produits non échangeables est relativement moins marqué que celui des produits échangeables.

L’accélération de l’inflation en 2022 est due principalement à la hausse des indices des produits échangeables de 9,1%. L’analyse de l’inflation selon ce critère d’échangeabilité montre la forte contribution des produits échangeables de l’ordre de 79,9% dans l’inflation constatée. Ainsi, l’inflation en 2022 est causée par des facteurs d’origines externes suite aux déséquilibres des chaînes d’approvisionnement après la pandémie de la Covid-19. Cette hausse a été accentuée par l’effet du conflit russo-ukrainien et l’augmentation de l’inflation chez nos principaux partenaires économiques.